Auswirkungen der US-Fiskalpolitik auf die globalen Anleihemärkte
Die fiskalpolitischen Maßnahmen in den USA führen zu einem Anstieg der Staatsverschuldung. Insbesondere die politische Initiative „One Big Beautiful Bill“ trägt zur Verschärfung der Defizitentwicklung bei.
US-Anleiherenditen und Inflationsrisiken
Seit 2023 bewegen sich die US-Renditen in einem Band um 4,5 %. Die realen Renditen liegen zwischen 2,1 % und 2,6 % und gelten historisch als attraktiv. Trotz dessen bestehen weiterhin strukturelle Risiken für die Märkte. Die Zollpolitik der USA erhöht Inflationsrisiken, was die US-Notenbank Federal Reserve dazu zwingen könnte, bei Zinssenkungen vorsichtig zu agieren.
Entwicklungen in Europa
In Europa zeigt sich ein schwächeres Wachstum. Die Inflation hat sich normalisiert, wodurch die Europäische Zentralbank (EZB) Spielraum für weitere Zinssenkungen besitzt. Eine positive Positionierung über die gesamte Laufzeitstruktur wird empfohlen.
Kreditmärkte
Die Kreditspreads bleiben eng, daher wird eine neutrale Positionierung sowohl bei Investment Grade- als auch bei High Yield-Anleihen empfohlen.
Risikohinweis
Diese Einschätzungen stellen keine Anlageberatung dar und sind mit Risiken verbunden. Frühere Wertentwicklungen garantieren nicht zukünftige Ergebnisse. Meinungen können sich mit veränderten Marktbedingungen ändern.
DE: Bei der Erstellung dieses Beitrags kann KI unterstützend eingesetzt worden sein. EN: AI may have been used to support the creation of this post.