Anfang Oktober 2026 zeigt der Markt für XRP ein Bild, das in Kryptomärkten selten so deutlich ausfällt. Laut dem Analysehaus Santiment ist das Verhältnis optimistischer zu pessimistischer Kommentare in sozialen Medien bei XRP auf 0,67 gefallen, ein Tief seit mehreren Monaten. Im selben Zeitraum flossen den US-Spot-ETFs auf XRP netto rund 4,7 Millionen US-Dollar zu, während Ethereum-ETFs gut 101 Millionen US-Dollar verloren. Die XRP-ETFs verwalten nach Daten von SoSoValue inzwischen 2,45 Milliarden US-Dollar, das entspricht 1,66 Milliarden XRP (Stand: Anfang Oktober 2026, BTC-ECHO). Am 8. Oktober soll zudem mit Evernorth die größte börsennotierte XRP-Treasury an der Nasdaq starten.
Für institutionelle Investoren ist deshalb weniger der Kurs von Interesse, der seit Wochen um 1,50 US-Dollar pendelt. Die eigentliche Frage lautet, ob sich bei XRP eine Investorenbasis bildet, die anders reagiert als die Privatanleger-Community, die das Stimmungsbild prägt. Einiges spricht dafür, mehrere strukturelle Fragen sind aber offen.
Drei Zugänge für reguliertes Kapital
Der erste Zugang sind die Spot-ETFs. Ihre Zuflüsse sind derzeit moderat, aber stetig, und sie laufen dem Sentiment entgegen. Das ist ein Hinweis darauf, dass ein Teil der Nachfrage aus Allokationsentscheidungen stammt und nicht aus Social-Media-Dynamik.
Der zweite Zugang ist die Treasury-Gesellschaft. Evernorth wurde im Oktober 2025 mit Unterstützung von Ripple gegründet und fusioniert mit der Mantelgesellschaft Armada Acquisition Corp. II. Nach Unternehmensangaben haben Transaktion und begleitende Privatplatzierungen mehr als eine Milliarde US-Dollar eingebracht. Nach dem Closing soll die Gesellschaft rund 473 Millionen XRP halten. Zu den Geldgebern zählen SBI, Pantera Capital, Kraken und GSR. Ripple selbst und ein verbundener Investor dürfen laut SEC-Unterlagen zusammen höchstens 9,9 Prozent der börsennotierten Gesellschaft halten.
Der dritte Zugang ist die Infrastruktur. Ripple-Präsidentin Monica Long skizzierte auf der Konferenz XRP Seoul, wie Banken Blockchain-Infrastruktur in den Regelbetrieb überführen. Das Volumen tokenisierter realer Vermögenswerte auf dem XRP Ledger soll nach Ripples Vorstellung von rund 6 auf 30 Milliarden US-Dollar wachsen (BTC-ECHO). Einen Zeitrahmen nennt das Unternehmen nicht; es handelt sich um ein Ziel, keine Prognose. Aufschlussreich ist ein Detail beim hauseigenen Stablecoin RLUSD: Er ist auf rund 2,4 Milliarden US-Dollar gewachsen, wird aber überwiegend auf Ethereum gehalten (Stand: 24. September 2026, BTC-ECHO). Ripples Geschäft und die Nutzung des eigenen Ledgers sind also nicht deckungsgleich.
Die Gegenkräfte
Auf der Angebotsseite wirkt der Treuhandmechanismus von Ripple. Monatlich werden bis zu eine Milliarde XRP freigegeben, von denen Ripple üblicherweise 600 bis 800 Millionen wieder sperrt (CoinMarketCap). Zur Einordnung: Der gesamte Bestand aller US-Spot-ETFs entspricht damit weniger als zwei Monaten der Bruttofreigaben. Die ETF-Nachfrage ist real, gleicht das laufende Angebot aber bislang nicht aus.
Auf der regulatorischen Seite ist die erhoffte Klarheit ausgeblieben. Der US-Senat hat am 15. September 2026 die Debatte über den CLARITY Act mit 49 zu 50 Stimmen blockiert. Die Kanzlei Troutman Pepper Locke wertet das Gesetz für die laufende Legislaturperiode als gescheitert. Die Marktstruktur in den USA bleibt damit Sache von SEC und CFTC, die mit bestehenden Befugnissen arbeiten. Für Allokatoren heißt das: Der heutige Rechtsrahmen ist tragfähig, aber nicht gesetzlich abgesichert.
Hinzu kommt eine grundsätzliche Kritik am Anwendungsfall. Der Analyst Trevor Jennewine argumentiert im Motley Fool, Stablecoins seien als Brückenwährung im Zahlungsverkehr die weniger volatile Alternative, was die Nachfrage nach XRP begrenze.
Was das für Entscheider bedeutet
Regulierter Zugang zu XRP existiert inzwischen über mehrere Vehikel, die sich in ihrem Risikoprofil deutlich unterscheiden. Ein ETF bildet den Token ab. Eine Treasury-Aktie bringt eine zweite Bewertungsebene hinzu: das Verhältnis von Börsenwert zu XRP-Bestand, das vor dem Listing bereits stark geschwankt hat. Wer Evernorth kauft, kauft auch Managemententscheidungen über Liquiditätsbereitstellung und Ökosystem-Investitionen.
Zugleich ist die Infrastrukturthese von der Tokenthese zu trennen. Wenn Banken auf dem XRP‑Ledger Vermögenswerte tokenisieren, folgt daraus nicht automatisch eine proportionale Nachfrage nach XRP. Wer den Ledger als Teil der Tokenisierungslandschaft beobachtet, sollte Nutzungsdaten und Kursentwicklung getrennt bewerten.
Schließlich verliert das Social-Media-Sentiment als Indikator an Aussagekraft, je größer der Anteil institutioneller Halter wird. Die aktuelle Divergenz ist dafür ein frühes Beispiel, aber noch kein Beleg.
Offene Fragen
Die kommenden Wochen liefern erste Antworten. Ob Evernorth nach dem 8. Oktober mit Auf- oder Abschlag zum XRP-Bestand handelt, zeigt, welchen Wert der Kapitalmarkt einem aktiv geführten Krypto-Treasury beimisst. Ob die ETF-Zuflüsse die Netto-Freigaben aus dem Treuhandkonto dauerhaft erreichen, entscheidet über das Angebotsbild. Und ob Ripples Tokenisierungsziel mit konkreten institutionellen Emissionen unterlegt wird, wird mehr über die Rolle des Ledgers aussagen als jede Kursprognose. Regulatorisch verschiebt sich der Blick auf die Zeit nach den US-Zwischenwahlen am 3. November. csa
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