Inflationsentwicklung in den USA im Februar
Die PCE-Daten für Februar entsprachen den Markterwartungen. Der von der Fed bevorzugte Inflationsmaßstab, der Kern-PCE, stieg im Monatsvergleich um 0,4 %, was einer annualisierten Rate von 3,0 % entspricht. Diese Februar-Daten reflektieren noch nicht die Auswirkungen des darauffolgenden Iran-Konflikts.
Obwohl der Kern-PCE im Vergleich zum Vormonat um ein Zehntel Prozent sank, lag er weiterhin deutlich über dem Inflationsziel der Fed. Die anhaltend höheren Werte sind vor allem auf die durch Zölle bedingten Preissteigerungen zurückzuführen. Die realen privaten Konsumausgaben entwickelten sich mit lediglich einem Anstieg von 0,1 % etwas schwächer, was auf eine abschwächende Verbrauchernachfrage hindeutet.
Wirtschaftliche Gesamtentwicklung und Ausblick
Das annualisierte reale BIP-Wachstum im vierten Quartal 2025 wurde zum dritten Mal nach unten korrigiert und beträgt nun 0,5 %. Hauptgründe für die Revision sind Rückgänge bei den privaten Konsumausgaben sowie bei den Investitionsausgaben der Unternehmen.
Die aktuellen Daten signalisieren, dass die Inflation auf einem von Zöllen beeinflussten höheren Niveau verharrt, während die wirtschaftliche Dynamik etwas weniger stark ist als zuvor angenommen. Der Fokus der Märkte richtet sich daher verstärkt auf die für März erwarteten VPI-Daten, die als aussagekräftiger gelten, um die Auswirkungen des Rohstoffschocks auf die Verbraucherpreise besser einschätzen zu können.
Geopolitische Unsicherheiten und Marktrelevanz
Die geopolitische Lage bleibt angespannt. Für die Finanzmärkte ist insbesondere die Nachhaltigkeit eines möglichen Waffenstillstands sowie der ungehinderte Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus von Bedeutung. Entscheidend wird sein, ob ein nachhaltiges und dauerhaftes Abkommen erzielt werden kann, das die Volatilität an den Märkten reduzieren könnte.
Über Janus Henderson Investors
Janus Henderson Investors ist ein global führender aktiver Vermögensverwalter. Zum 31. Dezember 2025 verwaltete das Unternehmen rund 493 Milliarden US-Dollar an Anlagevermögen und verfügt über mehr als 2.000 Mitarbeiter in 25 Städten weltweit. Das Unternehmen unterstützt seine Kunden durch differenzierte Einblicke, disziplinierte Entscheidungsprozesse und erstklassigen Service bei der Erzielung hervorragender finanzieller Ergebnisse.
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