Chinas wirtschaftlicher Start ins Jahr des Pferdes
China feiert am 17. Februar das chinesische Neujahrsfest und beginnt das Jahr mit mehr Dynamik als erwartet. Im Jahr 2025 erzielte das Land ein BIP-Wachstum von 5 % und überstand wirtschaftliche Turbulenzen, darunter die Auswirkungen des sogenannten „Liberation Day“ unter Trump. Der Handelsüberschuss erreichte ein Rekordhoch, wobei der Außenhandel nun fast ein Drittel (33 %) des BIP-Wachstums beiträgt.
Kapitalmarktentwicklung und Konsumstruktur
Der chinesische Aktienmarkt gehörte 2025 mit über 30 % Rendite weltweit zu den Top-Anlageklassen. Der Konsum steuerte mit 52 % einen stärkeren Anteil zum Wachstum bei, wobei der Zuwachs auf höhere Ausgaben im Dienstleistungssektor zurückzuführen ist. Trotz rückläufiger Immobilienerträge und schwachen Einzelhandelsumsätzen wächst das verfügbare Einkommen schneller als das nominale BIP, unterstützt von staatlichen Transfers und einer stabilen Aktienmarktstimmung.
Künstliche Intelligenz und technologische Entwicklung
Chinas heimisches KI-Ökosystem entwickelt sich rasch weiter, trotz bestehender Einschränkungen. Dies wird durch gezielten Kapitaleinsatz und politische Unterstützung vorangetrieben. Die Marktentwicklung in 2026 wird zunehmend von KI und Technologie geprägt sein, wobei der Fokus auf der Aufbau einer Infrastruktur aus Rechenzentren, Komponenten, industrieller Automatisierung und softwarebasierten Lösungen liegt. Unternehmen mit Skalierung, verlässlichem Datenzugang und finanzieller Stärke sind gut positioniert, diese Innovationen zu monetarisieren.
Trends im Konsumsektor
Im Konsumsektor setzt sich die Verschiebung zu stationären Discountern und Quick-Commerce-Anbietern fort. Unternehmen mit Preissetzungsmacht, effizienter Logistik und solidem Cashflow profitieren von der stärkeren Ausrichtung auf die Binnennachfrage. Während traditionelle Konsumgüter im Margendruck stehen, wächst die Nachfrage nach Tiernahrung strukturell.
Langfristige Chancen und Marktentwicklung
Hersteller von Ausrüstungen für die Halbleiterproduktion und Anbieter von KI-Technologien werden als langfristige Profiteure angesehen. Die Integration künstlicher Intelligenz in Unterhaltungselektronik stärkt zudem die Nachfrage nach Hardware und Rechenzentrumsinfrastruktur. Ein festerer Renminbi könnte chinesische Aktien weiter unterstützen, da er stabile Kapitalflüsse und verbessertes Anlegervertrauen signalisiert.
Dividenden und Unternehmensqualität
Dividenden gewinnen an Bedeutung. Bei stabilem Wachstum von 5 % finden chinesische Unternehmen zunehmend ein Gleichgewicht zwischen Investitionen und Ausschüttungen. Staatliche Initiativen zur Corporate Governance fördern höhere Dividendenausschüttungen. Die Gesamthaushaltsdividenden der großen und mittelgroßen Unternehmen erreichten 2023 mit 3,4 Billionen Yuan (468,84 Mrd. USD) einen Rekordwert und stiegen 2024 sowie voraussichtlich 2025 weiter an. Die durchschnittliche Dividendenrendite liegt bei 2,4 % mit Potenzial für Steigerungen.
Geldpolitik und Ausblick
Das Wachstum 2025 wurde insbesondere durch Außenhandel getragen, während Investitionen weniger beitrugen. Die innerstaatliche Nachfrage wird durch höhere Dienstleistungsausgaben und stabiles Einkommen stabilisiert. Die Zentralbank Chinas lockert die Geldpolitik mit potenziellen Zinssenkungen und reduzierten Mindestreserveanforderungen, um die Liquidität zu erhöhen und die Währung zu stärken. Diese Maßnahmen könnten die Attraktivität chinesischer Vermögenswerte fördern, trotz bestehender Deflationsrisiken und Unsicherheiten bei der Anlegerverteilung in Aktien.
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