Attraktivität des NASDAQ trotz geopolitischer Unsicherheiten
Die anhaltende Konfrontation zwischen Iran und USA führt zu erhöhter Risikoscheu an den Märkten. Dennoch bewertet das Multi-Asset-Team von Amova AM den NASDAQ derzeit als lohnenswertes Investment.
Günstige Bewertungskennzahlen
Der interne Indikator für die Aktienrisikoprämie befindet sich auf dem Niveau Anfang 2025, einer Zeit bedeutender Marktbewegungen. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des NASDAQ, basierend auf den Gewinnerwartungen für das kommende Jahr, ist auf einem Fünfjahrestief, während es in den vergangenen drei Jahren stark angestiegen war. Besonders die sogenannten „Mag Seven“-Technologieunternehmen wie Nvidia (21-faches KGV), Microsoft (20) und Amazon (24) weisen Bewertungskennzahlen auf Fünfjahrestiefs auf.
Wachstumserwartungen und potentielle Risiken
Die Markterwartungen sehen für die NASDAQ-Gewinne in den nächsten 12 Monaten ein Wachstum von über 30 % vor, basierend auf in der Regel sehr zuverlässigen US-Gewinnschätzungen. Allerdings können diese Prognosen angesichts des Konflikts im Nahen Osten starken Schwankungen unterliegen. Eine positive Einigung zwischen den USA und dem Iran könnte das Gewinnwachstum stützen und ein starkes Signal für den US-Aktienmarkt senden.
Investmentstrategie und Ausblick
Aktuell wurden NASDAQ-Positionen dem S&P 500 vorgezogen, wobei US-Aktien insgesamt neutral gewichtet bleiben. Ein anhaltender Konflikt könnte die Position belasten, insbesondere durch erhöhte Ölpreise, die ihrerseits zu steigenden Zinsen und Belastungen für Technologieunternehmen führen können. Historisch sank das KGV des NASDAQ bei Ölpreisen über 85 USD pro Barrel. Sollte sich die Lage im Nahen Osten entspannen und die Straße von Hormus geöffnet werden, könnten die Bewertungskennzahlen zügig ansteigen. Angesichts der soliden Fundamentaldaten wird empfohlen, derzeit wieder in US-Technologieaktien zu investieren.
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