Sehr geehrte Damen und Herren, das Asian Fixed Income Team von Nikko Asset Management hält asiatische Unternehmensanleihen nach wie vor für attraktiv. Die Fundamentaldaten asiatischer Unternehmensanleihen dürften 2025 stabil bleiben. China wird eine expansivere Politik verfolgen, um die Auswirkungen von US-Zollerhöhungen abzumildern und das Gesamtwachstum zu stabilisieren. Die Konjunkturdaten Asiens (ohne China) könnten sich gegenüber dem robusten Niveau von 2024 leicht abschwächen, dürften insgesamt aber stabil bleiben. Die Zentralbanken der Region haben genügend Spielraum, um mit billigerem Geld die Binnennachfrage zu stützen. Robuste Datenlage. Vor diesem Hintergrund werden auch die Fundamentaldaten der Unternehmens- und Bankanleihen in Asien robust bleiben. Einige Sektoren und spezifische Anleihen werden von Zolldrohungen oder Änderungen der US-Politik betroffen sein. Das Umsatzwachstum könnte sich insgesamt zwar abschwächen, sollte aber auf einem gesunden Niveau bleiben. Die meisten asiatischen Unternehmen und Banken sind mit starken Bilanzen und angemessenen Ratingpuffern ins Jahr 2025 gestartet. Die Ausfallrate dürfte weiter sinken. Wir erwarten für 2025 ein höheres Bruttovolumen an asiatischen Unternehmensanleihen als in den beiden Vorjahren. Das Nettoangebot wird jedoch aufgrund der hohen Tilgungen wahrscheinlich verhalten ausfallen. Die Nachfrage regionaler Investoren sollte angesichts der nach wie vor hohen Gesamtrendite stabil bleiben. Carry treibt Renditen. Die Renditeaufschläge der Unternehmensanleihen sind eng und dürften das auch bleiben. Wir bleiben vorsichtig optimistisch und bevorzugen den Crossover-Bereich der mit BBB- und BB bewerteten Unternehmensanleihen, die mit einem Spread von niedrigen bis mittleren 200 Basispunkten gehandelt werden. Der Carry dürfte im Jahr 2025 der Haupttreiber der Renditen von Unternehmensanleihen sein. Mit freundlichen Grüßen im Auftrag von Nikko Asset Management Agentur Strothmann GmbH Am Stadion 18-24, Bergisch Gladbach Tel 49 (0) E-Mail mailto
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