US Small Caps: Attraktive Bewertungen und unterschätztes Potenzial
In den vergangenen Jahren blieben US-Nebenwerte (Small Caps) hinter den großen Unternehmen zurück. Doch die aktuellen Marktbedingungen sprechen für eine Trendumkehr, die Anlegern neue Chancen bietet. Stefan Tang, Portfoliomanager und Analyst im Lazard Systematic Equity-Team, beleuchtet die Gründe für das Potenzial von US Small Caps und die Vorteile eines systematischen Investmentansatzes.
Ineffizienzen bieten Chancen für aktive Manager
Der Experte erklärt, dass im Small-Cap-Segment erhebliche Marktineffizienzen existieren. Die Qualitätsunterschiede innerhalb des Russell 2000 sind beträchtlich; rund 40 Prozent der Unternehmen im Index sind unprofitabel. Gleichzeitig sind Small Caps oft unteranalysiert. Ineffizienzen eröffnen aktiven Managern Chancen, Hochwertunternehmen mit attraktiven Bewertungen zu identifizieren, oft mit Erfolg.
Systematischer Investmentansatz für eine effiziente Selektion
Um das Potenzial von US Small Caps optimal zu nutzen, setzt Lazard Asset Management auf einen systematischen Investmentprozess, der fundamentale und quantitative Analysen kombiniert. Im Mittelpunkt des Modells stehen automatisierte Fundamentalanalysen. Diese 25 Ansätze zielen darauf ab, Marktineffizienzen zu identifizieren und zu nutzen. Ein Beispiel ist der Wettbewerbsvorteil.
Langfristig bessere Renditen trotz höherer Volatilität
Historische Daten zeigen, dass Small Caps über einen vollständigen Anlagezyklus hinweg tendenziell eine höhere Rendite erzielen als Large Caps. Anleger werden für das höhere Risiko langfristig entschädigt. Zudem bieten Small Caps wertvolle Diversifikationsvorteile für ein Portfolio.
Schlussfolgerungen
Stefan Tang fasst zusammen, dass aktive Manager ideale Bedingungen haben, um von den Unterbewertungen einiger Qualitätstitel unter den US Small Caps zu profitieren.
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