Analyse der US-Zollpause im Euroraum
Die 90-tägige Zollpause der US-Regierung zeigt ein instabiles Gleichgewicht, mit Risiken und Unsicherheiten. Unser zentrales Szenario prognostiziert die Wiedereinführung von 20% US-Zöllen auf EU-Waren bis zum dritten Quartal.
Prognose für den Euroraum
- Direkte BIP-Auswirkungen voraussichtlich -0,4%
- Gesamteffekt auf das BIP kurzfristig etwa -0,6%
- Reduzierung der Wachstumsprognose für 2025 auf 0,7% und 2026 auf 1,0%
Politische Maßnahmen und Geldpolitik
Die Politik hat verschiedene Hebel bei Eskalationsszenarien. Deutsche Ausgaben könnten vorgezogen werden, und EU-Zolleinnahmen in betroffene Sektoren umgeleitet werden. Geldpolitisch bleibt die EZB aufmerksam in Bezug auf mögliche inflationäre Folgen, während der EUR weiter aufgewertet ist.
Inflationsprognose und Geldpolitik
- Gesamtinflation wird voraussichtlich unter dem Zielwert liegen
- EZB wird sich auf den Nachfrageschock konzentrieren und den Lockerungszyklus fortsetzen.
Über MUFG
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