Die Dynamik am deutschen Büroimmobilienmarkt ist im ersten Quartal 2025 weiter zurückhaltend. Transaktionen und Vermietungen bleiben unter dem langjährigen Durchschnitt. Doch unter der Oberfläche beginnt sich Bewegung abzuzeichnen vor allem bei indirekten Investments. Hier sorgen mehrere Katalysatoren dafür, dass die Volumina mittelfristig zunehmen dürften.### Stillhaltevereinbarungen laufen aus, Verkaufsdruck steigtIn den vergangenen Jahren wurden in vielen institutionellen Portfolios, insbesondere in Depot-A-Strukturen von Banken und Sparkassen, Stillhaltevereinbarungen geschlossen. Diese verhinderten vorerst größere Verkäufe von Fondsanteilen. Nun jedoch laufen viele dieser Vereinbarungen aus und mit ihnen wächst die Zahl der Häuser, die ihre Portfolios neu ausrichten wollen oder müssen. Besonders betroffen von diesem neuen Verkaufsdruck sind Büroimmobilienfonds, deren Objekte heute oft nicht mehr dem ursprünglichen Core-Charakter entsprechen. …### Sondersituationen und Trophy-Immobilien rücken in den FokusHinzu kommen Sondersituationen, die das Bild zusätzlich verändern. Eigentümer beginnen zunehmend, auch repräsentative Objekte sogenannte Trophy Buildings am Markt zu platzieren. …### Preisfindung bleibt anspruchsvoll Chancen für selektive KäuferDie zentrale Herausforderung bleibt die Preisbildung. …### AusblickDas Zeitfenster öffnet sichNoch ist der deutsche Büroinvestmentmarkt weit von einer Normalisierung entfernt. Doch die Voraussetzungen für mehr Aktivität nehmen zu Verkaufsdruck trifft auf wachsende Opportunitäten, institutionelle Verkäufer signalisieren zunehmende Abschlagsbereitschaft, und strukturelle Veränderungen von ESG-Pflichten bis Refinanzierungsdruck wirken als zusätzliche Katalysatoren. …
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