Aktuelle Prognosen zur Geldpolitik
Naomi Fink, Chief Global Strategist von Nikko Asset Management, teilt ihre Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik für die kommenden Monate in den USA mit. Es wird davon ausgegangen, dass der Leitzins der Fed unter 4% sinken wird. Aufgrund höherer Inflationsdaten und ungewisser Inflationserwartungen wird diese Senkung jedoch voraussichtlich bis ins Jahr 2026 verschoben. Im laufenden Jahr werden voraussichtlich zwei Zinssenkungen erwartet, gefolgt von einer weiteren im ersten Halbjahr 2026. Bis Juni 2026 ist die Bandbreite der Erwartungen groß. Zinsen von 3,5% oder darunter sowie 4,25% oder darüber sind gleichermaßen wahrscheinlich. Die Fed selbst hat auf die erhöhte Unsicherheit hinsichtlich der Inflations- und Zinsaussichten hingewiesen.
Japan: Anstehende Zinsanhebung
In Japan wird aufgrund einer seit drei Jahren über dem Zielwert von 2% liegenden Inflation erwartet, dass die BOJ die Zinsen erneut anheben wird. Eine Anhebung gegen Ende des Jahres wird als wahrscheinlich angesehen, wobei aufgrund von Basiseffekten auch das Risiko besteht, dass eine Verschiebung der Zinserhöhungen bis 2026 notwendig wird. Eine Senkung der Zinsen wird als unwahrscheinlich betrachtet.
EZB: Zinssenkungen abgeschlossen?
Es wird angenommen, dass die EZB ihre Zinssenkungen weitgehend abgeschlossen hat. Als alternative Quelle für Wachstumsimpulse gilt die Fiskalpolitik. Die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen wird als gering angesehen. Sollte die EZB die Zinsen jedoch weiter senken, könnte dies um 50 Basispunkte erfolgen. Eine mögliche Straffung um 50 Basispunkte innerhalb des nächsten Jahres wird als eher unwahrscheinlich betrachtet.
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