Zölle und Fiskalpolitik – Die Stunde der Wahrheit
Von Vincent Mortier, Group CIO Amundi, und Monica Defend, Head of Amundi Investment Institute
Die wachsende Besorgnis über das hohe Haushaltsdefizit der USA, die Inflationserwartungen der Konsumenten und die Eskalation des Konflikts im Nahen Osten haben die Märkte in Bewegung gebracht. Präsident Trumps Big Beautiful Bill und expansive Fiskalpolitik in Europa sorgen für Unsicherheit. Ein Blick auf die wirtschaftlichen Entwicklungen in den USA und der Eurozone sowie die Auswirkungen von Zöllen und Handelsgesprächen zeigt ein volatiles Bild. Prognosen für Schwellenländer werden angepasst, während das Risiko für US-Vermögenswerte diskutiert wird.
Anlageüberzeugungen
Anleihen
Die Schulden- und Fiskalprobleme nehmen zu, aber die Chancen im Fixed Income-Bereich bleiben bestehen. Die EU-Einschätzung wurde auf neutral angepasst. Investitionen in Investment-Grade-Anleihen, insbesondere von EU-Banken, sind weiterhin empfohlen.
Aktien
USA-Aktien sind widerstandsfähig, aber Bewertungen steigen. Europa und Japan halten sich auf Durchschnittsniveau. Qualität und Kostenmanagement werden Schlüsselfaktoren für die kommenden Monate sein.
Schwellenländer
Emerging Markets profitieren vom Wachstumsumfeld, während Handelsvolatilität ausgeglichen werden kann. China und andere Regionen werden auf mögliche Chancen geprüft.
Anlageklassen-übergreifend
Risiken wie überhöhte Bewertungen und geopolitische Unsicherheiten bleiben bestehen. Die Duration wurde leicht neu ausgerichtet, um auf die dynamische Situation einzugehen.
Rechtlicher Hinweis
Alle Informationen stammen von Amundi Asset Management und entsprechen dem Stand 01.07.2025. Prognosen sind Meinungen und können sich ändern. Die Entwicklung der Märkte ist nicht garantiert.
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