US-Wirtschaftsleistung steigt nach Rücksetzer
Die US-Wirtschaftsleistung hat im zweiten Quartal 2025 nach dem Rücksetzer zu Jahresbeginn wie erwartet wieder zugelegt. Das Bruttoinlandsprodukt stieg annualisiert sogar um 3 zum Vorquartal. Verantwortlich für den deutlichen Anstieg war aber ein Rückprall bei den Importen, nachdem diese im Vorquartal in Erwartung der Zollanhebungen stark gestiegen waren und das Wachstum damit rechnerisch gebremst hatten.
Konjunkturaussichten und Politikdruck
Das für die Konjunkturaussichten relevantere Ergebnis zur inländischen Endnachfrage fiel mit 1,2 verhalten aus. Konsum- und Investitionstätigkeit enttäuschten dabei etwas. Trotzdem gibt es keine Anzeichen für einen wirtschaftlichen Absturz. Dr. Johannes Mayr, Chefvolkswirt bei Eyb & Wallwitz, meint, dass der Rückgang der Bauinvestitionen den politischen Druck auf die FED erhöhen wird, die Finanzierungskosten zu senken.
Vergleich mit dem Euro-Raum
Das Bruttoinlandsprodukt in den USA ist im zweiten Quartal zum Vorquartal gestiegen (Q1 -0,5, jeweils annualisiert). Dabei fiel das Wirtschaftswachstum stärker aus als im Euro-Raum (0,1). Ein Rückprall bei den Importen und ein Anstieg im Außenhandel trugen maßgeblich zum Wachstum bei. Die privaten Konsumausgaben haben sich im Vergleich zu den Vorjahren halbiert, und die Unternehmensinvestitionen enttäuschten.
Ausblicke für Anleger und FED
Trotz gemischter Signale für Anleger deutet nichts auf einen wirtschaftlichen Absturz hin. Die US-Konjunktur bleibt stabil, obwohl die Dynamik seit dem Amtsantritt von Donald Trump etwas nachgelassen hat. Die Unternehmen investieren weiterhin kräftig in zukunftsträchtige Bereiche, was langfristig positiv für die Wachstumstrends spricht. Allerdings erhöht der Rückgang der Bauinvestitionen den Druck auf die FED, die Zinsen zu senken. Eine rasche Senkung könnte die Attraktivität des Dollars beeinflussen und sollte vorerst vermieden werden.
Über Eyb & Wallwitz
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