Ist Frankreich wieder attraktiv für Investoren?
Ein fünfter Premierminister in weniger als anderthalb Jahren, mit nach wie vor ungewisser politischer Zukunft, keine Verbesserung bei der Haushaltsentwicklung, ein CAC 40, der in diesem Jahr das Schlusslicht der europäischen Indizes bildet sowie fast der höchste 10-Jahres-Zinssatz aller großen Länder der Eurozone… Auf den ersten Blick hat Frankreich kaum Gründe, das Interesse der Anleger zu wecken. Diese könnten sich jedoch an die berühmte Maxime von Sir John Templeton erinnern – Bullenmärkte entstehen aus Pessimismus, entwickeln sich in Skepsis, reifen in Optimismus und sterben in Euphorie.
Chancen durch Marktmechanik und Nachholeffekte
Der letzte Teil des Sprichworts könnte bald auf die amerikanischen Märkte zutreffen, während der erste Teil durchaus für französische Werte passt. Anleger könnten daher versucht sein, einen zweiten Aufschwung für europäische Aktien in den am meisten vernachlässigten Märkten wie Frankreich zu suchen. Vor allem verfügt Frankreich über einige Vorzüge, die oft durch die allgemeine Flaute verdeckt werden. Ein Beispiel ist die Unternehmensebene.
Die stille Reserve der französischen Haushalte
Aus makroökonomischer Sicht verfügt Frankreich hingegen über eine bedeutende Reserve, um sein Wachstum wieder anzukurbeln. Die Sparquote, also der Prozentsatz des verfügbaren Einkommens, der nicht für den Konsum ausgegeben wird, ist in Frankreich auf einem historischen Höchststand (mit Ausnahme der Lockdown-Phasen während der Pandemie). Die Franzosen haben noch nie so viel gespart und so wenig konsumiert.
Über LFDE – La Financière de l’Echiquier
La Financière de l’Echiquier (LFDE) ist eine der führenden Vermögensverwaltungsgesellschaften Frankreichs, gegründet 1991 und seit Juli 2023 eine Tochtergesellschaft von LBP AM. LFDE verwaltet ein Vermögen von mehr als 25 Milliarden Euro, beschäftigt über 170 Mitarbeiter und vertreibt seine Fonds in verschiedenen Ländern Europas.
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