Die Kursentwicklungen von Immobilienaktien und REITs haben sich in den vergangenen sechs Monaten (per Ende September) nach einer kurzen Phase höherer Volatilität weitgehend stabilisiert. Damit hinken sie allerdings der allgemeinen Börsenentwicklung, die teilweise neue Kursrekorde aufstellte, hinterher. Während sich das Zinsniveau im Euro-Raum konsolidiert haben dürfte, ist die weitere Zinsentwicklung nach einer ersten Leitzinssenkung im September und angesichts politischen Drucks weiter unklar. Die daraus resultierende Wechselkurs-Entwicklung zwischen Euro und US-Dollar machte sich deutlich in der Performance der Wechselkursentwicklung bemerkbar.
Entwicklung von Immobilienaktien und REITs
Die Kursentwicklungen von Immobilienaktien und REITs haben sich in den vergangenen sechs Monaten stabilisiert, bleiben jedoch hinter der allgemeinen Börsenentwicklung zurück. Der Total Return des einschlägigen FTSE EPRA Nareit Index zeigt eine moderat bepreiste Situation auf Basis von Implied Cap Rates und NAV-Spreads.
Gewinner und Verlierer
Diversified Healthcare Trust, Industrial Logistics Properties Trust und Paramount Group sind die Outperformer, während Americold Realty Trust und Lineage zu den Underperformern gehören. Der Markt zeigt eine zunehmende Übernahmeaktivität, insbesondere im Bürosegment in den USA.
Transaktionsmarkt
Der Transaktionsmarkt für Listed-Real-Estate verzeichnet langsam steigende Aktivitäten, darunter bedeutende Übernahmen im europäischen Healthcare-Sektor und im US-Bürosegment.
ACM Sektor Momentum
Der ACM Sektor Momentum-Indikator zeigt eine Normalisierung der Implied Cap Rates und weist auf veränderte Bewertungen in verschiedenen Segmenten hin. Der US-Rechenzentrumsektor behält eine Sonderrolle.
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