EM-Unternehmensanleihen: Solide Fundamentaldaten und Anlagechancen
Seit Jahresbeginn verzeichnen Unternehmensanleihen aus Schwellenländern eine solide Wertentwicklung. Denise Simon, Portfoliomanagerin/Analystin bei Lazard Asset Management, zeigt sich optimistisch für diese Anlageklasse. Die Unternehmen in den Emerging Markets weisen historisch starke Fundamentaldaten auf, was das Spread-Niveau unterstützt. Zudem verbessern sich die Wachstumsaussichten in vielen Schwellenländern im Vergleich zu entwickelten Märkten.
Technische Marktbedingungen und potenzielle Renditen
Die technischen Marktbedingungen für EM-Unternehmensanleihen sind günstig, da die Neuemissionstätigkeit aktuell gering ist und Anleger weltweit nach attraktiven Renditen suchen. Die Nachfrage dürfte sich mit weiteren Zinssenkungen der US-Notenbank verstärken.
Selektive Risiken und aktiver Ansatz
Trotz der positiven Fundamentaldaten bestehen idiosynkratische Risiken weiterhin. Es ist wichtig, Unternehmen aus den Schwellenländern sorgfältig zu prüfen, da geopolitische Spannungen und strukturelle Veränderungen Risiken darstellen. Lazard Asset Management konzentriert sich auf Unternehmen mit stabilen Kreditprofilen und untergewichtet Sektoren mit erhöhten zyklischen Risiken.
Investmentstrategie und Laufzeiten
Simon bevorzugt kurz- bis mittelfristige Laufzeiten für Investitionen in EM-Unternehmensanleihen, um den hohen Carry zu nutzen und potenzielle Spread-Ausweitungen zu minimieren. Es werden auch idiosynkratische Chancen für Mehrerträge identifiziert.
Relevanz für institutionelle Portfolios
Für Anleger bleibt das Segment ein relevanter Bestandteil der strategischen Allokation. Die Kombination aus attraktiven Renditen und robusten Unternehmensstrukturen bietet substanzielle Investmentmöglichkeiten für die Zukunft.
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