Aus saisonaler Sicht zählt der November häufig zu den stärkeren Monaten des Jahres. Der November 2025 verlief zunächst eher schwach, zum Monatsende konnten sich die Märkte aber erholen. Im Monatsverlauf tendierte der weltweite Aktienmarkt leicht schwächer. Der breite europäische Markt entwickelte sich im November besser als der US-amerikanische und der deutsche Markt.
Sektorentwicklungen
Auf Sektorenebene waren HealthcarePharma, Communication Services und RessourcenRohstoffe weltweit gefragt, während Technologie, zyklischer Konsum und Industrie enttäuschten. In Europa zählten besonders HealthcarePharma, Banken und Bau zu den stärkeren Sektoren.
Ausblick auf 2026
Für den Dezember und den Jahresstart 2026 bleiben die Analysten konstruktiv gestimmt. Die saisonalen Faktoren sprechen für einen soliden Jahresausklang, unterstützt durch die dritte Zinssenkung der US-Notenbank. Allerdings könnten große Neuemissionen ab Jahresmitte temporär Liquidität entziehen könnten.
Chancen und Risiken
- Chancen: Verbesserte Liquidität und zunehmende Marktbreite, Value-Aktien und Sektorrotation, Chancen in ausgewählten Schwellenländern, möglicher Aufschwung im Bau- und Immobiliensektor, strategische Beimischung von Edelmetallen.
- Risiken: Zinssituation in Japan, volatilere Arbeitsmärkte in den USA, hoher Kapitalbedarf der Wirtschaft und IPO-Liquiditätsrisiko, Zinssensitive Titel, hohe Bewertungen und fehlende Marktbreite in den USA.
Über DJE
Die DJE Kapital AG ist seit 1974 als unabhängige Vermögensverwaltung aktiv und verwaltet über 16,9 Milliarden Euro. Dr. Jens Ehrhardt ist Vorstandsvorsitzender, und der Anlageprozess basiert auf der FMM-Methode (fundamental, monetär, markttechnisch). DJE folgt Nachhaltigkeitskriterien und verpflichtet sich zu verantwortungsvollem Investieren.
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