EZB noch weit von neuen Zinssenkungen entfernt
Die Europäische Zentralbank (EZB) wird voraussichtlich bei ihrer Dezember-Sitzung ihre Geldpolitik unverändert lassen. Jüngste Äußerungen deuten darauf hin, dass eine Zinssenkung in naher Zukunft unwahrscheinlich ist. Die EZB erwartet ein stabiles Wachstum und kontrollierte Inflation, mit keinen Anzeichen für Inflationsdruck bis 2027. Christine Lagarde dürfte die Erwartungen an eine Zinserhöhung 2026 dämpfen und sich auf neue Prognosen stützen.
Unsere Erwartungen
- Einlagensatz bei 2% bleiben
- Christine Lagarde dürfte die Markterwartungen dämpfen
- Neue Prognosen deuten auf verbessertes Wachstumsszenario hin
- Inflationsdruck bis 2027 nicht erkennbar
- Politik auf Basis verfügbarer Daten anpassen
Zusammenfassend
Die EZB wird voraussichtlich ein besseres Wachstumsszenario als zuvor signalisieren. Die dovishe Tendenz wird sich nicht fortsetzen. Die Märkte haben sich auf die Äußerungen von Isabel Schnabel eingestellt, was eine begrenzte Reaktion nach der EZB-Sitzung erwarten lässt. Langfristig sehen wir die aktuellen geldpolitischen Erwartungen als zu hoch an.
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