Zinsentwicklung in Industrieländern 2025
Die Zinsentwicklung in Industrieländern im Jahr 2025 wurde von Jenna Barnard, Head of Global Bonds bei Janus Henderson Investors, kommentiert. Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten reagierten differenziert auf Zinssenkungen und makroökonomische Entwicklungen. Die Diskussion über Zinssenkungen und potenzielle Tail-Risiken prägt die Märkte. Wichtige Marktveränderungen wurden in verschiedenen Ländern verzeichnet. So haben sich die Zinserwartungen in Australien und Kanada deutlich verändert, basierend auf neuen Wirtschaftsdaten. Japan verfolgt einen eigenen langsamen Prozess zur Normalisierung seiner Zinspolitik.
Renditeveränderung seit Ende 2023
Die Renditen von Staatsanleihen haben unterschiedlich auf die neuen Entwicklungen reagiert. Besonders hervorzuheben sind die Veränderungen in Australien und Kanada.
Zinswahrscheinlichkeitspfad für Australien und Kanada
Ein Blick auf die impliziten Zinspfade für Australien und Kanada zeigt die Erwartungen der Marktakteure über die zukünftige Zinsentwicklung in diesen Ländern.
Duration-Positionierung
Angesichts der sich ändernden Marktbedingungen wurde im Laufe des Jahres 2025 eine Reduzierung der Duration vorgenommen, um auf die steigenden Risiken von Zinserhöhungen einzugehen. Besonderes Augenmerk wurde auf Volkswirtschaften mit weniger unterstützender Geldpolitik gelegt.
Schlussfolgerungen
Die Zinslandschaft in Industrieländern bleibt herausfordernd und mit Unsicherheiten behaftet. Die aktuellen Entwicklungen zeigen, wie wichtig eine aktive Positionierung am Anleihemarkt ist.
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