Die Bedingungen bleiben günstig
Politische Spannungen und Nervosität an den Märkten
Der Oktober war erneut turbulent für die US-Politik. Spannungen zwischen den USA und China verschärften sich, wobei China den Export Seltener Erden einstellte. Dies führte zu Drohungen der Amerikaner mit Zollerhöhungen. Die Märkte reagierten verhalten, da sie das Worst-Case-Szenario theoretisch vermeidbar halten. Die Innenpolitik zeigt weiterhin Schwierigkeiten zwischen Demokraten und Republikanern, die den Shutdown verlängern.
Nervosität an den Märkten
Trotz insgesamt positiver Berichtssaison neigt der Markt dazu, schlechte Nachrichten hart zu bestrafen. Geopolitische Unsicherheiten erklären Teile der Volatilität, jedoch scheinen Konzentrationen auf Technologie und KI sowie Bedenken hinsichtlich der Profitabilität von KI-Investitionen relevanter. Obwohl Anzeichen für Exzesse sichtbar sind, wird empfohlen, sich aktuell noch keine Sorgen zu machen. Der US-Technologiesektor überraschte im dritten Quartal mit einem Anstieg.
Zentralbanken bleiben vorsichtig
Ende Oktober störten Zentralbanksitzungen das Gleichgewicht nicht, trotz überraschender Ankündigung der Fed bezüglich einer möglichen Zinssenkung im Dezember. Die Gründe hierfür liegen in der über dem Zielwert liegenden Inflation und der robusten Konjunktur. Die EZB bleibt abwartend. In Frankreich gab es gute Nachrichten im BIP-Wachstum, jedoch sind Importrückgänge ein signalisiertes Langzeitproblem. Die positive Positionierung in Risikoanlagen bleibt theoretisch gerechtfertigt.
Ausblick auf November
Die Nervosität am Markt nimmt zu, während Shutdown-Folgen allmählich sichtbar werden. Trotzdem bleibt eine vorsichtig optimistische Haltung.
Weitere Informationen siehe Anhang.
[La Franaise Pressekontakt: Bianca Tomlinson, La Franaise Systematic Asset Management GmbH, Tel. 49 (0) XXXX]
[Disclaimer: Crdit Mutuel Asset Management, Paris]
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