US-Arbeitsmarktzahlen: Bewertung und Auswirkungen
Kommentar von Lara Castleton, Head of Portfolio Construction and Strategy, Janus Henderson Investors
Die Monatszahlen zur Beschäftigung übertrafen erneut die Erwartungen und erreichten vor dem Feiertagswochenende am 4. Juli einen enormen Anstieg von 147.000. Die Arbeitslosenquote ging auf 4,1 zurück und lag damit niedriger als im Vormonat und als die Markterwartung von 4,3. Diese Daten zeigen, dass die Wirtschaft trotz der Erwartungen einer Konjunkturabkühlung aufgrund der Zoll- und Steuerunsicherheit widerstandsfähig ist.
Auch wenn viele nicht glauben wollen, dass dies ein Beleg für einen starken Arbeitsmarkt ist, vor allem angesichts der negativen ADP-Daten, so zeigen sie doch, dass die Fed nicht über die Daten verfügt, um eine Zinssenkung im Juli in Erwägung zu ziehen. Die Anleihemärkte bewerten die Renditen daher wieder höher, und die Anleger sollten sich weiterhin auf einen längeren Zeitraum mit höheren Renditen einstellen.
Auch wenn die Aktienmärkte einige Zeit brauchen werden, um die Glaubwürdigkeit und die Auswirkungen dieser positiven Überraschung zu verdauen, sollte man sich darüber im Klaren sein, dass die Märkte, die inmitten des derzeitigen Umfelds ein Allzeithoch erreichen, unabhängig von diesen Zahlen vorsichtigen Optimismus rechtfertigen sollten. Eine Neugewichtung zur Jahresmitte in qualitativ hochwertige Large-Cap-Titel bei gleichzeitiger Suche nach vernünftigen Bewertungs- und Ertragsstorys auf globaler Ebene kann dazu beitragen, dass die Märkte widerstandsfähiger werden, falls es zu Abwärtsüberraschungen kommen sollte.
Über Janus Henderson
Die Janus Henderson Group ist ein weltweit führender aktiver Vermögensverwalter, der seine Kunden dabei unterstützt, durch differenzierte Einblicke, disziplinierte Investmententscheidungen und erstklassigen Service hervorragende finanzielle Ergebnisse zu erzielen. Janus Henderson verwaltet per 31. März 2025 ein Anlagevermögen von etwa 373 Milliarden US-Dollar (ca. 346 Milliarden Euro) und hat über 2.000 Mitarbeiter sowie Büros in 25 Städten weltweit. Das Unternehmen hilft Millionen von Menschen weltweit, gemeinsam in eine bessere Zukunft zu investieren. Das Unternehmen mit Sitz in London ist an der New York Stock Exchange (NYSE) notiert.
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