Globale Zinsentwicklung und Zentralbankstrategien
Im vergangenen Jahr wurden in Europa, den USA, Kanada, Australien und Großbritannien die Tagesgeldsätze gesenkt. Der Markt nimmt an, dass der Zinssenkungszyklus in einigen dieser Regionen abgeschlossen ist. Für Kanada, die Eurozone und Australien werden in den nächsten zwölf Monaten Zinsanhebungen erwartet. Die Zentralbanken sehen sich dabei im neutralen Terrain, ohne den weiteren Ausstieg aus restriktiver Geldpolitik anstreben zu müssen.
Eine Ausnahme bilden die USA, wo weitere Zinssenkungen aufgrund des Risikos eines schwächeren Beschäftigungswachstums und der möglichen politischen Einflussnahme auf die Federal Reserve eingepreist werden.
Inflationsentwicklung als Schlüsselfaktor
Die geänderten Zinserwartungen basieren auf der noch nicht vollständig kontrollierten Inflation. In Industrieländern steigt die Inflationsrate wieder, mit Werten von 3 % oder mehr in den USA, Australien und Großbritannien sowie leichten Anstiegen in Kanada und Europa. Obwohl die Preissteigerungen langsamer verlaufen als 2022, wurden die Zielraten nur kurzzeitig erreicht. Die starke Entwicklung der Aktienmärkte und robuste Unternehmensgewinne unterstützen die Einschätzung, dass der Zinssenkungszyklus weitgehend beendet ist.
Warnsignale aus Frühindikatoren
- Steigende Rohstoffpreise
- Hohe Inflationserwartungen bei kleinen Unternehmen
- Verlust des Dollarwerts
- Zollbedingte Preissteigerungen bei Waren
Diese Entwicklungen könnten zu restriktiveren Kommentaren der Zentralbanken führen und die Anleihemärkte in Richtung höherer Renditen bewegen. Die Federal Reserve könnte angesichts der Inflationsentwicklung weniger geneigt sein, Wachstum zugunsten höherer Preise zu fördern.
Politische Unsicherheiten bei der Fed
Die Zukunft der Fed hängt auch von der Ernennung eines neuen Vorsitzenden ab. Die potenziellen Kandidaten gelten als politischer und eher für Lockerungen argumentierend. Dennoch wird die Unabhängigkeit der Fed als intakt eingeschätzt, was wahrscheinlich zu einer Reduzierung von Zinssenkungserwartungen an den Märkten führt.
DE: Dieser Beitrag wurde automatisch vom altii-Redaktionssystem generiert. Der Inhalt wurde nicht manuell auf seine Richtigkeit überprüft. Wir sind bestrebt, relevante und aktuelle Informationen bereitzustellen. EN: This article was automatically generated by the altii editorial system. The content has not been manually reviewed for accuracy. We aim to provide relevant and timely information.