Vorstellung des BF.Private Debt Market Compass
Die BF.capital GmbH hat den ersten BF.Private Debt Market Compass veröffentlicht, der als halbjährliche Marktanalyse den internationalen Private-Debt-Sektor beleuchtet. Basierend auf einer Befragung von rund 200 Fondsmanagern deckt die Studie die Bereiche Corporate Direct Lending, Real Estate Debt und Infrastructure Debt ab. Die Auftakterhebung vom Dezember 2025 umfasst 67 Teilnehmer mit Schwerpunkt Europa.
Marktstimmung und Indexergebnis
Der BF.Private Debt Market Sentiment Index erreicht 60,1 Punkte und liegt damit deutlich über dem neutralen Wert von 50. Diese positive Bewertung reflektiert eine starke Fundraising-Dynamik, zunehmende Kapitalzusagen institutioneller Investoren und ausgewogene Risiko-Rendite-Verhältnisse. Zudem weist der sogenannte Expectation Gap auf steigenden Optimismus für das erste Halbjahr 2026 hin.
Finanzierungskonditionen und Marktgleichgewicht
Die Finanzierungskonditionen haben sich in den letzten sechs Monaten als stabil mit leicht kreditnehmerfreundlichen Tendenzen gezeigt. Für die kommenden sechs Monate wird ein leichter Vorteil für Kreditgeber erwartet. Die Leverage-Niveaus in den Teilsegmenten Corporate Direct Lending, Real Estate Debt und Infrastructure Debt bleiben im unteren Bereich der üblichen Bandbreiten. Beispielsweise liegt die Verschuldungsrate im Corporate Lending überwiegend unter dem Fünffachen des EBITDA, während Beleihungswerte im Real Estate Debt zwischen 56 und 65 Prozent liegen.
Fundraising und Kapitalzuwächse
Die Fundraising-Dynamik hat deutlich an Stärke gewonnen. Mehr als zwei Drittel der Befragten berichten von steigender Aktivität, während 82 Prozent weitere Verbesserungen im nächsten Halbjahr erwarten. Kapitalzusagen institutioneller Investoren steigen ebenfalls: Fast zwei Drittel sehen eine Zunahme der Limited Partner Commitments, und kein Teilnehmer erwartet einen Rückgang. Dabei spielen bestehende Investoren eine zentrale Rolle, mit einem Anteil von über 80 Prozent an Re-ups in einzelnen Segmenten.
Risiken und Kreditqualität
Operative Risiken dominieren das Marktumfeld, während strukturelle Risiken durch Überverschuldung oder Refinanzierungsprobleme weniger bedeutsam sind. Besondere Herausforderungen bestehen im Unternehmensbereich bei Konsum und Einzelhandel, in der Immobilienfinanzierung bei Büro und Highstreet-Einzelhandel sowie im Energiesektor der Infrastrukturfinanzierung. Die Quote notleidender Kredite blieb in den letzten sechs Monaten stabil, mit nur leichter Verschärfung in einzelnen Segmenten für die nächste Periode.
Unternehmensprofil BF.capital
BF.capital ist ein auf institutionelle Private-Debt-Investments spezialisierter Investmentmanager mit Fokus auf Real Estate Direct Lending sowie Multi-Segment-Private-Debt-Strategien. Mit einem verwalteten Vermögen von rund 1,5 Milliarden Euro zählt das Unternehmen zu den etablierten Anbietern auf dem deutschen Private-Debt-Markt. Das Leistungsangebot wurde 2023 durch eine Beteiligung der W&W Asset Management GmbH um Corporate Debt und Infrastructure Debt erweitert.
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