Die Politik der neuen US-Administration wird zur Herausforderung für die Anleihemärkte. Wenn Trump seine Agenda mit höheren Zöllen, Steuersenkungen und strengeren Maßnahmen in Bezug auf Einwanderung umsetzt, könnte dies den Inflationsdruck erhöhen. Dies kann einem aktuellen Bericht der UBP zufolge sowohl durch geringeres Angebot infolge einer sinkenden Anzahl verfügbarer Arbeitskräfte als auch durch Nachfrageeffekte infolge von Steuererleichterungen oder höherer Einfuhrzölle erfolgen. In diesem Fall rechnet die UBP mit einem Anstieg der US-Inflation auf deutlich über drei Prozent. Experten warnen vor einer möglichen Reduzierung der Leitzinsen und betonen die unzureichende Absicherung gegen Zinsschwankungen aufgrund der engen Spread-Niveaus. Michaël Lok, UBP Group CIO und Co-CEO Asset Management, spricht von der Herausforderung für Anleger in Bezug auf Risiko und Rendite. Die UBP ist pessimistisch für Anleihen und sieht Hedgefonds-Strategien als mögliche Maßnahme zur Risikobegrenzung. Trotz kurzfristiger Vorsicht wird der langfristige Ausblick für festverzinsliche Wertpapiere positiv bewertet, insbesondere im Kontext des hohen Carry-Niveaus und der anhaltenden Inflation. Die UBP bleibt weiterhin optimistisch in Bezug auf Gold und US-Aktien, wobei das solide Gewinnwachstum und die Fundamentaldaten die Bewertungen stützen. Besonders US Small & Mid Caps werden als interessante Optionen betrachtet. Die UBP legt ihren Fokus auf robuste Aktienmärkte trotz möglicher Herausforderungen durch steigende Anleiherenditen. Der House View der UBP von Januar 2025 bietet detaillierte Einblicke in die Markteinschätzungen.
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