EZB-Zinsentscheidung und Wirtschaftsausblick
Am 28. Oktober 2025 äußerte Matthias Scheiber, Head of Multi-Asset Solutions bei Allspring Global Investments, seine Einschätzung zur EZB-Zinsentscheidung. Die EZB wird voraussichtlich ihre Geldpolitik unverändert lassen, da die aktuellen Daten ein gutes Gleichgewicht mit begrenzten Inflationsrisiken zeigen. Der EZB-Rat wird weiterhin die Datenabhängigkeit betonen und sich nicht auf einen festen Kurs festlegen. Die Markterwartung spiegelt eine unveränderte Zinspolitik wider. Der Ausblick deutet auf ausgewogene Risiken für Wachstum und Inflation hin.
Deutscher Wirtschaftsausblick
Der deutsche Aufschwung bleibt fragil, obwohl der Optimismus hinsichtlich des Wachstums steigt. Die Auswirkungen der zu Jahresbeginn angekündigten Fiskalpakete auf das Wachstum werden neu bewertet. Die Ankunft staatlicher Ausgaben in der Realwirtschaft könnte langsamer als erwartet erfolgen, was die Wachstumsprognose für 2026 beeinträchtigen könnte.
Strukturelle Herausforderungen im Euroraum
Der Euroraum steht vor disinflationären Impulsen, aber auch erheblichen Upside-Risiken, insbesondere im Energiebereich. Deutschland muss strukturelle Probleme in seinem verarbeitenden Gewerbe bewältigen. Diese Herausforderungen können nicht kurzfristig gelöst werden.
Marktausblick und Anlagestrategie
Der Euro ist leicht überbewertet, was zu einer Reduzierung von Aktienpositionen führt. Frühindikatoren signalisieren leichte Wachstumsimpulse, und die Zinsniveaus im Euroraum werden als angemessen betrachtet. Es wird eine Angleichung der Renditen innerhalb des Euroraums bevorzugt, jedoch gibt es mehr Abwärtsrisiken für den Euro, was zu einer schrittweisen Reduzierung von europäischen Aktienpositionen führt.
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