Ausblick auf Japans Wirtschaft im vierten Quartal 2026
Japan präsentiert sich weiterhin robust, insbesondere im Vergleich zur Eurozone und den USA. Diese Stärke basiert auf mehreren Faktoren, darunter eine geringere Konzentration am Aktienmarkt, eine positive Dynamik der Reallöhne sowie die Erholung von einer jahrzehntelangen Deflation.
Zinspolitik der Bank of Japan
Schnellere Zinsanhebungen durch die Bank of Japan könnten die aktuellen Befürchtungen entschärfen, dass die Zentralbank mit der Zinspolitik hinter dem Markt zurückbleibt. Dadurch wäre es möglich, die Renditen langfristiger japanischer Staatsanleihen zu begrenzen.
Regierungsstrategie und Marktausblick
Die Strategie der Takaichi-Regierung, die auf 17 Wachstumssektoren setzt, wirft eine entscheidende Frage hinsichtlich der Glaubwürdigkeit auf: Ist es möglich, die Staatsausgaben auszuweiten, während gleichzeitig gesicherte Finanzierungsquellen erhalten bleiben? Eine positive Antwort würde günstige Rahmenbedingungen für den Aktienmarkt schaffen.
Das Gewinnwachstum im Nikkei 225 wird voraussichtlich robust bleiben mit einem Anstieg von deutlich über 20 % im Jahresvergleich bis September 2027. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) wird dabei voraussichtlich auf rund 20 sinken. Für den TOPIX wird zwar eine Abschwächung des Gewinnwachstums je Aktie erwartet, dieses dürfte jedoch weiterhin ein gesundes zweistelliges Niveau aufweisen, während die KGV auf etwa 17 zurückgehen dürften.
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