Stablecoins, tokenisierte Einlagen und digitale Zentralbankwährungen setzen das Firmenkundengeschäft der Banken unter Druck. Der World Payments Report 2027 des Capgemini Research Institute beziffert die gefährdeten Zahlungsverkehrserträge auf bis zu 230 Milliarden US-Dollar. Damit wird eine strategische Frage akut, die viele Institute bisher in Pilotprojekten geparkt haben: wer künftig das Geld für grenzüberschreitende Firmenzahlungen stellt.
Wo der Druck entsteht
Capgemini befragte im Mai und Juni 2026 rund 1.110 Großunternehmen und 300 Bankmanager in neun Märkten, darunter Deutschland. Die Ergebnisse zeigen ein deutliches Missverhältnis. 60 Prozent der Banken haben in den vergangenen drei Jahren Innovationen im Firmenzahlungsverkehr priorisiert. Mit ihrer Hauptbank zufrieden sind dennoch nur 32 Prozent der Unternehmen.
Der Engpass liegt im Auslandszahlungsverkehr. Laut der Pressemitteilung zur Studie empfinden drei Viertel der Unternehmen grenzüberschreitende Zahlungen als langsam, teuer und schwer planbar. Vom Auftrag bis zum Abgleich vergehen im Schnitt rund dreieinhalb Tage. Weltweit binden Konten für die Vorfinanzierung solcher Zahlungen nach Capgemini bis zu vier Billionen US-Dollar.
Warum Banken auf tokenisierte Einlagen setzen
Kurzfristig priorisieren die befragten Banken tokenisierte Einlagen. Das sind klassische Bankeinlagen, die als Token auf einer Blockchain ausgegeben werden. Sie bleiben in der Bilanz und passen in den bestehenden Aufsichtsrahmen. Stablecoins dagegen verlagern Liquidität zu Emittenten außerhalb der Bank und unterliegen in der EU als E-Geld-Token der MiCA-Verordnung.
Die Firmenkunden geben den Banken einen Vertrauensvorsprung. Eine klare Mehrheit würde tokenisierte Zahlungen bei gleichen Kosten und gleicher Qualität lieber über eine Bank abwickeln als über ein Fintech. Zugleich wären fast 60 Prozent bereit, Stablecoin-Dienste von Nichtbanken zu beziehen, falls ihre Bank nicht nachzieht. Schon heute läuft nach Angaben der Unternehmen ein gutes Drittel ihres B2B-Zahlungsvolumens über Nichtbanken.
Was für die Erträge der Banken folgt
Betroffen sind margenstarke Erträge: Devisenspreads, Korrespondenzbankgeschäft, Float-Erträge und Transaktionsgebühren. Einen Zeitraum für die 230 Milliarden nennt Capgemini nicht. Die Zahl ist deshalb eher als Größenordnung des Risikos zu lesen. Aktiv skaliert hat bislang nur gut ein Fünftel der Banken mindestens eines der Instrumente.
Diese Vorreiter rechnen damit, sinkende Transaktionserlöse in rund 15 Monaten auszugleichen, die übrigen Banken erst in etwa 25 Monaten. Doch auch unter den Vorreitern sieht sich nur gut die Hälfte personell für Tokenisierung und Smart Contracts gerüstet. Das spricht dafür, dass die Hürde weniger in der Technik liegt als in Kompetenzen und Prioritäten.
Was Asset Manager beobachten sollten
Für Asset Manager reicht die Entwicklung nach Einschätzung von altii über den Zahlungsverkehr hinaus. Tokenisierte Fondsanteile und Anleihen brauchen ein digitales Zahlungsmittel für die Abwicklung. Welche Geldform sich durchsetzt, entscheidet über Partnerbanken, Kosten und Gegenparteirisiken.
Zu beobachten ist deshalb, wie schnell tokenisierte Einlagen an europäische Infrastrukturen angebunden werden. Das Eurosystem hat mit Pontes im September 2026 die Abwicklung tokenisierter Transaktionen in Zentralbankgeld gestartet, zunächst mit begrenztem Funktionsumfang. Offen bleibt, ob die Banken ihren Vertrauensvorsprung nutzen, bevor Nichtbanken weitere Volumina an sich binden.
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