Long/Short mit globalem Makro-Blick
Long/Short-Strategien erweitern das Instrumentarium eines Fondsmanagers erheblich. Sie ermöglichen nicht nur die Nutzung direktionaler Marktrichtungen, sondern auch die Ausnutzung relativer Bewertungsunterschiede. Diese Strategien bieten zusätzliche Renditequellen und erhöhen zugleich die Komplexität. Der H2O MultiEquities FCP R verbindet global ausgerichtete Long/Short-Positionen mit einem eigenständigen Währungsbuch. Die Netto-Aktienexponierung des Fonds liegt zwischen 60 % und 150 % des Nettofondsvermögens.
Strategie: Globale Makro-Perspektive
Der H2O MultiEquities FCP R ist ein globaler Long/Short-Fonds, der auf unterschiedliche Renditequellen setzt. Neben direktionalen Aktienpositionen spielen relative Positionierungen zwischen Regionen, Ländern und Einzeltiteln eine entscheidende Rolle. Ergänzt wird dies durch eigenständige Währungsstrategien.
Das Anlageziel für die R-Tranche des Fonds ist es, über einen empfohlenen Anlagehorizont von 5 Jahren den FCI World Developed 800 um durchschnittlich 3,10 % pro Jahr zu übertreffen. Der Fonds wird aufgrund seiner Strategie der Vergleichsgruppe Long/Short Global zugeordnet.
Management: Teamorientierter Ansatz
H2O Asset Management wurde 2010 gegründet und ist ein europäischer Asset Manager mit ausgeprägter Global-Macro-Ausrichtung. Das Unternehmen verfügt über Büros in Paris, Monaco, London, Genf und Singapur. Per Ende Juni 2026 verwaltet H2O ein Vermögen von 6,4 Milliarden Euro.
Charakteristisch für H2O ist der teamorientierte Investmentansatz. Verschiedene Spezialisten bringen ihre Perspektiven in die gemeinsame Marktmeinung ein. Dazu gehören makroökonomische und fundamentale Faktoren ebenso wie Bewertung, Kapitalflüsse, Positionierung, Volatilität, Saisonalität und das Kursverhalten der Märkte.
Für den H2O MultiEquities FCP R zeichnen Christophe Chappuis und Thomas Goury verantwortlich. Chappuis bringt langjährige Erfahrung im Absolute-Return- und Aktienmanagement ein, während Goury einen ausgeprägten quantitativen Hintergrund besitzt. Diese Kombination passt zum Charakter des Fonds, der fundamentale und makroökonomische Überzeugungen mit quantitativen Analysen verbindet.
Marktumfeld: Ein Blick auf die Herausforderungen
H2O Asset Management hat in den letzten Jahren auch schwierige Zeiten durchlebt. Die Diskussion um illiquide Wertpapiere aus dem Umfeld des Unternehmers Lars Windhorst und die daraus entstandenen Side Pockets belasteten das Haus lange. Dieses Kapitel ist mittlerweile abgeschlossen, die Side Pockets wurden 2026 final liquidiert.
Im Mittelpunkt unseres heutigen Blicks steht wieder der Investmentprozess und dessen Ergebnisse. Der H2O MultiEquities FCP R verbindet direktionale Positionierungen mit Relative-Value-Strategien.
USP: Kombination aus Fundamentaldaten und Quantitativen Analysen
Die Anlageentscheidungen des Fonds basieren auf einer Kombination von fundierten makroökonomischen Überzeugungen und quantitativen Analysen. Der Investmentprozess beginnt mit der Entwicklung einer gemeinsamen Marktmeinung, in die fundamentale, quantitative und technische Faktoren einfließen.
Zu den zentralen Einflussgrößen zählen Makroökonomie, Kapitalflüsse, mikroökonomische Faktoren, Bewertung, Korrelationen, Saisonalität, Volatilität, Price Action und Positionierung. Die unterschiedlichen Perspektiven werden von den jeweiligen Spezialisten des Investmentteams eingebracht.
Der Ansatz des Hauses H2O ist diskretionär, Global Macro und Relative Value. Die Anlageentscheidungen werden von Menschen getroffen und konzentrieren sich typischerweise auf 10 bis 15 zentrale Investmentthemen mit einem Anlagehorizont von sechs Monaten bis drei Jahren.
Portfolioeinsatz: Flexibilität und Anpassungsfähigkeit
Der H2O MultiEquities FCP R bietet institutionellen Anlegern die Möglichkeit, von der Expertise eines erfahrenen Teams im Bereich Global Macro und Relative Value zu profitieren. Der Fonds kombiniert fundamentale und makroökonomische Überzeugungen mit quantitativen Analysen, um Anlageideen zu entwickeln und deren Attraktivität einzuschätzen.
Die flexible Ausrichtung des Fonds ermöglicht es den Portfoliomanagern, auf unterschiedliche Marktbedingungen schnell und zielgerichtet zu reagieren. Dies kann insbesondere in volatilen Märkten ein entscheidender Vorteil sein.
Der H2O MultiEquities FCP R ist damit eine interessante Option für Anleger, die nach einem global ausgerichteten Long/Short-Fonds suchen, der zusätzliche Renditequellen erschließen und gleichzeitig die Risiken durch gezielte Short-Positionen begrenzen kann.
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Bild © Greiff Research Institut
Dieser Beitrag erschien zuerst beim Greiff Research Institut GmbH
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