Die Verhandlungen über die Verordnung zum digitalen Euro gehen in die Schlussphase. Rat, Parlament und Kommission wollen sich bis Ende 2026 einigen. Der Bundesverband deutscher Banken hat dafür fünf Erfolgsfaktoren formuliert. Der wichtigste betrifft die Entgelte, denn sie bestimmen das Geschäftsmodell der Banken im Zahlungsverkehr.
Was der Bankenverband fordert
Das Positionspapier des Bankenverbands vom 14. Juli 2026 nennt fünf Punkte. Der Funktionsumfang soll kleiner werden. Die Einführung soll in Phasen erfolgen, weil sich Online- und Offline-Variante technisch grundlegend unterscheiden. Bestehende Verfahren wie girocard und Wero sollen im politischen Zielbild ihren Platz behalten.
Der vierte Punkt betrifft die Governance. Das Eurosystem vereint nach dem aktuellen Entwurf mehrere Rollen und ist zugleich Aufseher. Der Verband sieht darin Rollenkonflikte. Er verlangt ein Gremium, in dem alle Beteiligten über neue Funktionen mitentscheiden.
Warum das Entgeltmodell der Kern ist
Am ausführlichsten behandelt das Papier die Vergütung. Banken tragen nach Darstellung des Verbands den Großteil der Kosten. Händlerentgelte bestehen aus zwei Teilen: der Merchant Service Charge des Acquirers und der Inter-PSP Fee für die Bank des Zahlers.
Die Höhe der Inter-PSP Fee soll nach dem Stand der Gesetzgebung das Eurosystem festlegen. Der Verband hält das für aufwendig und schwer kalkulierbar. Er fordert stattdessen die Obergrenze von 0,2 Prozent, die bereits für Debitkarten gilt. Auch die Kostenfreiheit für Verbraucher stellt er infrage: Besonders teure Leistungen, etwa Umbauten an Geldautomaten, sollen bepreist werden dürfen.
Das Papier ist eine Interessenposition der privaten Banken. Die EZB setzt einen anderen Akzent. Direktoriumsmitglied Piero Cipollone betonte in einer Rede im Oktober 2026, der digitale Euro solle die Rolle der Banken nicht übernehmen. Er gebe ihnen eine Infrastruktur, auf der sie eigene Angebote ausbauen können.
Was Entscheider jetzt beobachten sollten
Der Zeitplan ist eng. Das Parlament hat sein Verhandlungsmandat im Juli 2026 beschlossen. Es will unter anderem die Guthaben je Person begrenzen, um das Finanzsystem zu schützen.
Die EZB plant für das zweite Halbjahr 2027 ein zwölfmonatiges Pilotprojekt. Für 2029 hält sie eine erste Ausgabe für möglich, wenn die Verordnung noch in diesem Jahr verabschiedet wird. Die Börsen-Zeitung berichtet, die Gesetzgeber seien von einer Einigung noch ein Stück entfernt. Diskutiert werde unter anderem über die Händlerentgelte.
Offen ist auch die Nachfrage. Laut einer Bitkom-Umfrage vom Frühjahr 2026 haben 52 Prozent der Deutschen vom digitalen Euro gehört. Erklären können ihn nach eigener Einschätzung nur 8 Prozent.
Für Banken und ihre Investoren ergibt sich daraus nach unserer Einschätzung eine nüchterne Rechnung. Die Investitionen in Anbindung, Prozesse und Betrieb fallen an, sobald die Verordnung gilt. Ob ihnen Erträge gegenüberstehen, hängt am Entgeltmodell und an der Akzeptanz. Der Kompromiss im Trilog wird zeigen, wie viel wirtschaftlichen Spielraum die Politik den Instituten lässt.
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