Ein Beitrag von Dr. Carl Otto Schill, Value Partnership Management GmbH: Ein herausragendes Beispiel aus dem Portfolio des Value Partnership Fonds ist die Beteiligung an der PVA TePla AG.
PVA TePla, ansässig in Wettenberg bei Gießen, hat sich in den letzten Jahren von einem kleinen Anbieter industrieller Systeme zu einem führenden Unternehmen in der Materialtechnologie- und Messtechnikbranche entwickelt. Das Unternehmen operiert in den zukunftsträchtigen Bereichen Digitalisierung, Mobilität und Dekarbonisierung und ist dabei insbesondere im schnell wachsenden Halbleitermarkt tätig, der inzwischen mehr als zwei Drittel des Unternehmensumsatzes ausmacht.
PVA-Geschäftsmodell mit aussichtsreichen Kernbereichen
Starkes Marktwachstum und Potential
Seit der Aufnahme der Fondsbeteiligung im Sommer 2020 konnte der Umsatz von PVA TePla mehr als verdoppelt werden, und für das Geschäftsjahr 2024 werden 280 Millionen Euro erwartet. Ziel für 2028 ist sogar ein Umsatzvolumen von ca. 500 Millionen Euro. Das zukünftige Wachstum des Unternehmens wird maßgeblich durch den steigenden Bedarf an Qualitätskontrolle im Produktionsprozess der Halbleiterindustrie sowie durch die zunehmende Bedeutung von Siliziumkarbid angetrieben. Siliziumkarbid hat deutliche Vorteile gegenüber herkömmlichem Silizium, insbesondere in der Leistungselektronik, einem Markt mit jährlichen Wachstumsraten von etwa 30 Prozent bis 2030.
Beeindruckendes Ertrags- und Margenwachstum
Quelle: PVA TePla
„Unser Besuch beim ersten Capital Market Day von PVA TePla hat unsere Überzeugung gestärkt, dass das Unternehmen hervorragend positioniert ist, um von den globalen Megatrends zu profitieren.“ – Dr. Carl Otto Schill
Strategische Einordnung im Fonds
Die Beteiligung an PVA TePla passt nahtlos in die übergeordnete Anlagestrategie des Value Partnership Fonds, die auf die Identifikation und Förderung von Hidden Champions in Nischenmärkten abzielt. Diese Unternehmen zeichnen sich durch hohe Innovationskraft und solides Wachstumspotential aus, werden jedoch oft von großen Marktteilnehmern übersehen und bieten daher attraktive Bewertungschancen.
„Unsere Anlagestrategie fokussiert sich auf Small- und MidCap-Unternehmen, die durch ihre Innovationskraft und ihre Position in zukunftsträchtigen Nischen langfristig überdurchschnittliche Renditen erzielen können“, erklärt Dr. Schill. „PVA TePla ist ein Paradebeispiel für ein solches Unternehmen, das sowohl durch organisches Wachstum als auch durch gezielte Übernahmen seine Marktstellung kontinuierlich ausbauen wird.“
Marktstellung und Bewertung
Trotz der positiven Geschäftsentwicklung wird PVA TePla aktuell wie ein traditionelles Industrieunternehmen bewertet und notiert mit einem erheblichen Abschlag im Vergleich zu seinen Wettbewerbern. Diese Diskrepanz bietet laut Dr. Schill erhebliche Chancen: „Die derzeitige Bewertung von PVA TePla spiegelt noch nicht das volle Potential des Unternehmens wider. Unsere Analyse zeigt eine Sicherheitsmarge von 66 Prozent, was uns ein hohes Maß an Schutz und gleichzeitig erhebliches Aufwärtspotential bietet.“
Fazit
Die Investition in PVA TePla unterstreicht die Strategie des Value Partnership Fonds im Bereich der Small- und MidCap-Investitionen und verdeutlicht das Potential, das in der gezielten Ausrichtung auf Hidden Champions mit einem klaren Fokus auf Innovationskraft und Marktführerschaft in Nischenmärkten liegt.
Dieser Beitrag erschien zuerst bei Pro BoutiquenFonds