Aktives Kreditmanagement: Schlüssel zur Outperformance
In der kontinuierlichen Steuerung des Kreditrisikos liegt ein wesentlicher strategischer Hebel. Protektionismus, Handelskonflikte und geopolitische Risiken halten die Unsicherheit an den Märkten hoch. Passive Kreditstrategien stoßen schnell an ihre Grenzen. Warum gerade aktives Management und ein gezielter Umgang mit Kreditaufschlägen den Unterschied machen können, erklärt Jörg Held, Head of Portfolio Management bei Ethenea.
Kreditspreads als entscheidender Faktor
Für uns sind Kreditspreads eine aktiv steuerbare Größe und oft der entscheidende Faktor zwischen Durchschnitt und Outperformance, sagt Held. Passive Ansätze nehmen Kreditspreads zwangsläufig als gegeben hin, wir nicht.
Diversifizierung reicht nicht aus
In Stressphasen reicht simples Diversifizieren nicht aus. Klassische Modelle greifen zu kurz in einem Umfeld mit systemischen Risiken und stark steigenden Korrelationen, die in Stresszeiten oft gegen 1 tendieren. Besonders im Segment der High-Yield-Anleihen zeigt sich die starke Korrelation zu den Aktienmärkten.
Drei Hebel für kontrollierte Outperformance
- Fundamentalanalysen nutzen: Anstatt sich auf Ratings zu verlassen, sind Analysen von Geschäftsmodellen, Bilanzen und strategischen Ausrichtungen ausschlaggebend.
- Bewertungsdisziplin wahren: Risiko nur dann eingehen, wenn Spreads das angemessen vergüten. Suche nach asymmetrischen Risikoprämien.
- Liquidität bewahren: Handlungsspielraum in turbulenten Märkten schaffen. Ein liquider Teil des Portfolios ermöglicht die Nutzung von Chancen ohne Notverkäufe.
Qualität vor Renditejagd
ETHENEA legt den Fokus auf Qualität als Schutzschild. Ein Portfolio mit A-Ratings ist weniger sensitiv für Schocks, liefert stabilere Performance und bietet höhere Handlungsfähigkeit, erläutert Held.
Passives Kreditrisikomanagement reicht nicht mehr
Wer Risiken versteht, analysiert und diszipliniert steuert, kann sie in eine nachhaltige Renditequelle verwandeln, erklärt Held den Ansatz.
Über ETHENEA
ETHENEA bietet eine vielfältige Auswahl an attraktiven Anlagemöglichkeiten für unterschiedliche Anlegerprofile – risikominimiert, ausgewogen und aktienfokussiert. Weitere Informationen und rechtliche Hinweise finden Sie unter ethenea.com.
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