Fed beginnt moderate Zinssenkungen im September
Von Franois Rimeu, Senior Strategist, Crdit Mutuel Asset Management
Die US-Notenbank (Fed) plant im September eine moderate Zinssenkung um 25 Basispunkte (Bp). Seit Dezember blieben die Zinsen unverändert. Die Anzeichen einer Schwäche am Arbeitsmarkt werden stärker, während die Inflation bei Waren und Dienstleistungen zunimmt und weiter vom Ziel von 2 % entfernt ist als die Arbeitslosigkeit. Die Fed dürfte den Inflationsanstieg als vorübergehend betrachten und die Preissteigerung herunterspielen.
Aussichten nach September
Die Fed wird voraussichtlich die Zinsen weiterhin datenabhängig anpassen. Die Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (Summary of Economic Projections, SEP) wird leicht revidiert. Es wird erwartet, dass der Leitzins auf 4,00 % bis 4,25 % gesenkt wird, um die Arbeitsmarktschwäche und die Handelsunsicherheiten widerzuspiegeln. Die geldpolitische Lockerung wird wahrscheinlich in den kommenden Jahren zu einem niedrigeren Endzinssatz führen.
Prognosen für die kommenden Jahre
- 2025: weitere Senkung auf 3,9 %
- 2026: zwei weitere Senkungen auf 3,4 %
- 2027: weitere Senkung auf 3,1 %, nahe dem langfristigen Zinssatz von 3 %
- 2028: stabiler Zinssatz
Insgesamt wird die Fed voraussichtlich einen maßvollen Zinssenkungszyklus beginnen, wobei der Arbeitsmarkt weiterhin im Fokus steht. Der vorübergehende Inflationsanstieg im Zusammenhang mit der US-Handelspolitik dürfte den Weg für eine schnellere Normalisierung ebnen.
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Fertiggestellt am 15.09.2025. Die Meinungen in diesem Kommentar basieren auf aktuellen Marktbedingungen und können sich ändern. Herausgegeben von La Franaise Finance Services, Paris, Frankreich.
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