Der Markt als Komplize
Wie die geldpolitische Unabhängigkeit erodiert
Die Frage ist längst nicht mehr, ob sich das geldpolitische System der USA verändert, sondern wie schnell und welche Folgen dies für die Kapitalmärkte hat, kommentiert Jörg Held, Head of Portfolio Management bei ETHENEA Independent Investors S.A.
Paradigmenwechsel in der Fed
Die Federal Reserve (Fed) erlebt derzeit einen Paradigmenwechsel. Was als Scharmützel in Social Media begann und sich zu einer punktuellen politischen Einflussnahme ausweitete, hat sich zur Systemfrage der geldpolitischen Machtverhältnisse entwickelt.
Trumps Einfluss auf die Marktentwicklung
Niedrigere Zinsen erhöhen Bewertungsmultiplikationen, senken Refinanzierungskosten und schwächen den Dollar. Genau diese Effekte entsprechen den ausdrücklich formulierten wirtschaftspolitischen Präferenzen Trumps.
Implikationen für Investoren
Für Investoren hat das Basisszenario einer geldpolitischen Lockerung unter politischer Führung eine hohe Eintrittswahrscheinlichkeit. Ein loyaler Nachfolger von Jerome Powell würde voraussichtlich die Miran-Agenda umsetzen.
Auswirkungen auf die Kapitalmärkte
Die Zinsstrukturkurve würde sich gezielt verflachen, während sinkende Nominalrenditen sowohl Anleihe- als auch Aktienmärkte stützen. Gleichzeitig würden Inflationssorgen an Relevanz verlieren.
Bedeutung von Künstlicher Intelligenz (KI)
Die Entwicklung der KI verändert nicht nur technologische, sondern auch makroökonomische Aspekte, was die Entscheidungslogik der Geldpolitik beeinflusst.
Zukünftige Szenarien und Prognosen
Unter diesen Bedingungen könnten zehnjährige Treasuries in Richtung 3,0 Prozent oder tiefer tendieren, begleitet von einem moderaten Rückgang des Dollars.
Über ETHENEA
ETHENEA bietet eine vielfältige Auswahl an attraktiven Anlagemöglichkeiten für unterschiedliche Anlegerprofile. Die Ethna Funds setzen auf aktives Risikomanagement und eine flexible Asset Allokation über verschiedene Sektoren und Anlageklassen.
Pressekontakt
Corinna Kläsener
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