Markt- und Wirtschaftsausblick trotz geopolitischer Unsicherheiten
Das globale Wachstum zeigt sich widerstandsfähig gegenüber dem Konflikt im Nahen Osten. Aktien bleiben angesichts eines starken Gewinnwachstums und positiver Aussichten attraktiv, unterstützt durch Investitionen großer Technologieunternehmen in Künstliche Intelligenz (KI), die Nachfrage in den Lieferketten steigern und Unternehmensgewinne fördern. Die US-Konjunkturdaten bestätigen diese positive Entwicklung mit robusten Einzelhandelsumsätzen und stabilem Arbeitsmarkt, wodurch Befürchtungen einer Stagflation abnehmen.
Einfluss des Nahost-Konflikts auf die Märkte
Erste Spuren des Konflikts zeigen sich in der Inflation, doch die Risikobereitschaft im Markt bleibt aktuell ungebrochen. Eine schnelle Konfliktlösung wäre entscheidend, um die positive Marktdynamik zu erhalten. Sollte sich der Konflikt verlängern, könnten hohe Rohstoffpreise das Wachstum bremsen und weltweit steigende Zinsen zur Folge haben.
Regionale Aktienübergewichtungen
USA
Die USA werden aufgrund über den Erwartungen liegender Unternehmensgewinne und höheren Prognosen positiv bewertet. Die Bewertungen erscheinen angemessen, gestützt durch Innovationskraft in Technologie und Gesundheitswesen. Zudem profitieren die US-Märkte von wachsender Energienachfrage durch den Ausbau von Rechenzentren.
Großbritannien
Die Londoner Börse bietet defensive Eigenschaften, hohe Dividendenrenditen und geringere Volatilität im Vergleich zu anderen Märkten. Die Diversifikation in den Sektoren Finanzwerte, Basiskonsumgüter, Gesundheitswesen, Industrie und Energie stellt einen Kontrast zur Technologieorientierung der USA dar.
Schwellenländer
Aktien aus Schwellenländern werden aufgrund attraktiver Bewertungen und der günstigen Dollarentwicklung übergewichtet. Eine Abschwächung des US-Dollars könnte Zentralbanken ermöglichen, Zinssenkungen zur Stimulierung der Wirtschaft vorzunehmen. Innerhalb der Schwellenländer werden Lateinamerika wegen seiner Rohstoffsektoren und hohen Realzinsen bevorzugt sowie Taiwan mit Fokus auf den Technologiesektor für Halbleiter im Kontext wachsender KI-Investitionen.
Positionierung bei Rohstoffaktien
Rohstoffaktien werden neutral gewichtet, da davon ausgegangen wird, dass der Konflikt im Nahen Osten seinen Höhepunkt überschritten hat und Rohstoffpreise möglicherweise sinken. Diese Aktien bieten weiterhin eine gute Diversifikation gegen Inflation, während die Fundamentaldaten des Sektors solide bleiben.
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