Marktentwicklung im August
Im August gaben Luxusgüteraktien nach. Der S&P Global Luxury Net Total Return Index (EUR) verzeichnete eine Rendite von -2,72 % und blieb damit hinter dem breiteren europäischen Aktienmarkt zurück. Prägend war eine Umschichtung weg von zyklischen Konsumwerten.
China als größter Unsicherheitsfaktor
Die Nachrichten aus China verschlechterten sich durch strengere Steuervorschriften sowie verschärfte Kontrollen von Auslandsvermögen und grenzüberschreitenden Transaktionen. Vermögende Konsumenten zeigen sich zunehmend zurückhaltend, insbesondere VIP-Kunden. Die Umsätze führender Luxusmarken gingen deutlich zurück, auch bei bislang widerstandsfähigen Marken. Das Absatzvolumen bei Schmuck sank und das Wachstum der Einzelhandelsumsätze verlangsamte sich. Die Veränderungen stellen eine wesentliche Änderung im Verbraucherverhalten vermögender chinesischer Kunden dar. Entscheidend ist, ob die Zurückhaltung vorübergehend oder langfristig bleibt.
Stabile Entwicklung in den USA
Die Schweizer Uhrenexporte in die USA wuchsen im dritten Monat in Folge kräftig, und die Kartenausgaben blieben robust. Besonders im Einstiegs- und Hochpreissegment der Uhren zeigte sich Wachstum, während das mittlere Segment schwächelte. Die Sommerreisezeit könnte die Konsumzahlen verzerren, was die Bewertung der Nachfragetrends erschwert.
Einfluss der Goldpreisentwicklung
Der Goldpreis stieg im Monatsverlauf, bevor er gegen Ende wieder nachgab. Dies begünstigte vor allem Hard Luxury und Schmuck, da höhere Goldpreise die Preissetzungsmacht und den Produktmix der Anbieter stärken. Gleichzeitig belastet der Goldpreisanstieg die Absatzvolumina von Goldschmuck in China.
Unterschiedliche Nachfrage in Luxussegmenten
Die Kategorien Hard Luxury und Schmuck bleiben vergleichsweise gut unterstützt, während die Nachfrage gelegentlicher Luxuskäufer am stärksten unter Druck steht. Der Markt reagiert derzeit sensibel auf Unternehmensprognosen, wobei ein bloßes Erfüllen der Erwartungen häufig zu Bewertungsdruck führt, ohne die fundamentalen langfristigen Perspektiven zu verändern.
Weitere Unsicherheitsfaktoren
Zunehmende Spannungen in der Golfregion führen zu einer höheren regionalen Risikoprämie, mit möglichen Auswirkungen auf Reiserouten und regionale Nachfrage.
Risiken bei Anlagen
Der Markt ist diversen Risiken ausgesetzt, darunter Kredit- und Zinsrisiken, Liquiditäts- oder Kapitalrisiken und spezifischen Risiken nachhaltigkeitsorientierter Anlagen. ESG-orientierte Anlagestrategien können aufgrund von Datenqualität und Bewertungsmethoden von Ratingagenturen von der erwarteten Performance abweichen.
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