Verantwortliches Investieren ist längst mehr als ein Trend. Allein zwischen 2014 und 2017 sind die nach entsprechenden Grundsätzen verwalteten Mittel in Deutschland, Österreich und der Schweiz von 875 Milliarden auf 2,7 Billionen Euro angestiegen1. Nun hat UBS Asset Management einen weiteren ETF aufgelegt, der die Palette des verantwortlichen Investierens um einen interessanten Aspekt erweitert: Der UBS ETF – Sustainable Development Bank Bonds UCITS ETF ermöglicht Anlegern indexbasierte Investments in Anleihen, die von internationalen Entwicklungsbanken emittiert wurden. „Diese Anleihen sind aus mehreren Gründen sehr spannend. Schließlich ermöglichen sie es Anlegern, ähnlich wie beim sogenannten Impact Investing, relativ direkt Projekte zu unterstützen, die einen gesellschaftlichen Nutzen mit sich bringen“, erläutert Dag Rodewald, Leiter Passive & ETF Specialist Sales Deutschland & Österreich bei UBS. „Gleichzeitig profitieren Investoren von der hohen Liquidität der Titel und der hohen Bonität der supranationalen Emittenten“, ergänzt Clemens Reuter, Leiter Global Passive & ETF Investment Specialists bei UBS. „Darüber hinaus boten sie in den vergangenen Jahren höhere Renditen als etwa US-Staatsanleihen – auch wenn sich dies nicht einfach in die Zukunft fortschreiben lässt.“ Diese Einschränkung hängt unter anderem damit zusammen, dass auch die Bonds der Entwicklungsbanken dem Zinsänderungsrisiko unterliegen. Darüber hinaus können sich die Spreads, also die Renditeunterschiede zwischen erstklassigen Staatsanleihen und Anleihen von Entwicklungsbanken, ausweiten oder verengen – mit entsprechenden Auswirkungen auf die Performance.
Internationale beziehungsweise multilaterale Entwicklungsbanken wie die Weltbank oder die Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung haben die Aufgabe, Finanzmittel für Entwicklungsländer zur Verfügung zu stellen, um dort gesellschaftlichen und wirtschaftlichen Fortschritt zu ermöglichen. Besondere Schwerpunkte bilden dabei Projekte zur Förderung der Infrastruktur oder zum Erhalt der Umwelt. Der vom neuen UBS ETF abgebildete Solactive UBS Global Multilateral Development Bank Bond USD 25% Issuer Capped TR Index versammelt in US-Dollar emittierte Anleihen von internationalen Entwicklungsbanken mit Ratings von mindestens AA- (S&P) beziehungsweise Aa3 (Moody’s). Damit eine Anleihe in den Index aufgenommen werden kann, muss ihr Emissionsbetrag bei mindestens 500 Millionen US-Dollar liegen und die Restlaufzeit mindestens zwölf Monate betragen. Die Gewichtung der Titel im Index erfolgt nach Marktkapitalisierung. Allerdings ist das Gewicht einzelner Emittenten auf maximal 25 Prozent begrenzt.
Zuletzt lag die mittlere Rendite (Yield-to-maturity) des Index bei 2,77 Prozent, die mittlere Duration bei 3,20 Jahren (Stand: Juni 2018). „Diese Kennzahlen verdeutlichen noch einmal, warum es sinnvoll sein kann, in die Anleihen von Entwicklungsbanken zu investieren“, erklärt Rodewald. „Schließlich verbinden sie Renditen von 10 bis 30 Basispunkten über denen von US Treasuries mit der Möglichkeit, Gutes zu bewirken – denn die eingesammelten Mittel werden zu sehr niedrigen Zinssätzen in Entwicklungsländern ausgegeben, um dort extreme Armut zu reduzieren sowie den Aufbau von Infrastruktur und die Wirtschaft zu fördern.“
[1] Quelle: Forum Nachhaltige Geldanlagen, Marktbericht Nachhaltige Geldanlagen 2018