Ein ruhiger Sommer zumindest an der Oberfläche
US-Aktien erreichten im August neue Höchststände, und die europäischen Märkte notierten nahe ihren Niveaus vom März, während sich die Spreads für Unternehmensanleihen im Laufe des Sommers verringerten…
Themen, die die Märkte beeinflussen werden
- Zölle und ihre Auswirkungen auf das Wachstum
- Inflationsdruck und Wachstumsschwäche
- Politischer Druck auf die Fed und EZB
Prognosen und Einschätzungen
- Fed plant drei Zinssenkungen in diesem Jahr
- Wachstum in Schwellenländern nach oben korrigiert
- Konzentration auf diversifizierte Portfolios für Risikominderung
Schlussfolgerung
Die Märkte sind selbstzufrieden, ignorieren jedoch Risiken. Risikofreudige Haltung bleibt leicht positiv, mit Fokus auf diversifizierten Ansatz.
Potenzial für Versteilerung der Zinskurve
Wir sind neutral in Bezug auf die Duration, sehen jedoch Versteilerungspotenzial der Zinskurve. Europäische Hochzinsanleihen bleiben attraktiv bewertet.
Ausblick auf Schwellenländer
- Positiver Ausblick dank niedrigerer Dollarwerte
- Fokus auf länderspezifische Faktoren
- Optimismus gegenüber Lateinamerika und asiatischen Schwellenländern
Multi-Asset Bereich
- Ausgewogener Ansatz mit leichter Tendenz zu Risky Assets
- Positives Stimmung gegenüber Staatsanleihen und Gold
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