US-Inflation im Oktober über den Prognosen
Der Verbraucherpreisindex (VPI) in den USA stieg im Oktober um 0,4 % gegenüber dem Vormonat, was über der erwarteten Steigerung von 0,3 % liegt. Die Kerninflation erhöhte sich um 0,3 % statt der erwarteten 0,2 %, und erreichte damit zum dritten Mal in Folge diesen Wert.
Details zur Inflation
Bei den Kerndienstleistungen wurde eine leichte Abschwächung beobachtet: Die Inflationsrate bei Mieten und den mietäquivalenten Kosten für Eigenheimbesitzer ging zurück. Auch die Kerninflation bei Gütern verlangsamte sich etwas. Dennoch bleibt der Inflationsdruck breit angelegt, mit einer annualisierten Kerninflationsrate über drei Monate von etwa 3,7 %.
Auswirkungen auf die Geldpolitik der Federal Reserve
Die Daten bestätigen die Argumente für eine Zinserhöhung im Dezember. Insbesondere die jüngsten Äußerungen von Fed-Gouverneur Waller zu anhaltenden Inflationsrisiken verdeutlichen die Notwendigkeit weiterer Maßnahmen. Zwar erreicht die Kerninflation mit 0,3 % die von Waller genannte Schwelle für stärkere Zinsschritte, dennoch gilt eine Erhöhung um 50 Basispunkte im Dezember nach wie vor als unwahrscheinlich.
Wichtiger scheint der Druck auf die Fed-Prognosen für das Jahr 2027 zu sein. Aufgrund der ungünstigen Inflationsentwicklung und anhaltender Belastungen könnten die Entscheidungsträger einen steileren Zinspfad und eine längere restriktive Geldpolitik in Betracht ziehen.
Zentrale Fragen für den Markt
Der Markt wird sich kurzfristig darauf fokussieren, ob die Fed im Dezember um 25 oder 50 Basispunkte anhebt. Langfristig ist jedoch von größerer Bedeutung, wie stark die Geldpolitik im Jahr 2027 weiter verschärft wird.
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