Marktkommentar zur globalen Finanzlage
Die erste Jahreshälfte war von den turbulenten Entwicklungen rund um die Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump geprägt. Im Mai endete diese Phase jedoch positiv, da die Märkte auf Anzeichen einer Deeskalation des Handelskriegs reagierten.
Auswirkungen auf die US-Aktien
Die Aktienrisikoprämien schwinden angesichts hoher Zinsen, und die Bewertungen bleiben trotz des verlangsamten Gewinnwachstums auf einem hohen Niveau. Die Nachhaltigkeit der US-Aktienrallye wird auf eine harte Probe gestellt.
Aktuelle Konjunkturaussichten
Die UBP geht davon aus, dass die Korrekturen der US-Gewinnerwartungen ein Ende finden dürften, da die Rezessionsrisiken abgeklungen sind. Ein beruhigendes wirtschaftliches Umfeld in den USA wird die Unternehmensaktivitäten stützen.
Aussichten für Anleihen
Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen im Mai deutlich an, während die Volatilität zwischen Investment-Grade und High-Yield Anleihen gering blieb. Hochzins- und AT1-Anleihen erscheinen attraktiv.
Hedgefonds und Private Equity
Das volatile politische Umfeld begünstigt taktische und multistrategische Hedgefonds. Private Equity zeigt Stabilität, trotz Umschichtungen institutioneller Investoren wie Yale und Harvard.
Fazit
Die Union Bancaire Privée gibt einen differenzierten Einblick in die aktuelle Lage der Finanzmärkte. Es wird empfohlen, eine genaue Selektion bei Anlageentscheidungen vorzunehmen.
Autor: Michal Lok, Group CIO und Co-CEO Asset Management
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