Chancen für aktives Management bei Schwellenländeranleihen
Carlos de Sousa, Portfoliomanager für Schwellenländeranleihen bei Vontobel, sieht aktuell attraktive Chancen für aktives Management aufgrund der eingeengten Credit Spreads in diesem Marktsegment.
Marktanalyse
Die Credit Spreads in Schwellenländern haben sich wieder verengt, was auf eine Erholung der Anlageklasse nach der Volatilität durch den Liberation Day Anfang April hinweist. Es gibt weiterhin Bereiche mit attraktivem Wert, die selektive Kreditstrategien ermöglichen.
Potenzielle Anlagebereiche
- Ölexportierende Länder wie Angola verfügen über Devisenreserven und verschiedene Handlungsoptionen in Bezug auf den Kapitalmarkt.
- Ölunternehmen mit niedrigen Break-even-Kosten und geringer Verschuldung bieten Werthaltigkeit in einem Umfeld relativer Öl-Pessimismus.
- Defensive Investment Grade (IG)-geratete Anleihen wie supranationale Anleihen und Länder wie Bulgarien zeigen interessante Möglichkeiten.
Marktprognose
In den kommenden Wochen wird eine gewisse Marktvolatilität erwartet, da die Frist für US-Zölle (1. August) näher rückt. Vontobel empfiehlt eine vorsichtige taktische Haltung, erwartet jedoch, dass die meisten Schwellenländer niederigere Zollsätze aushandeln können.
Unternehmensinformationen
Vontobel ist ein international tätiges Investmenthaus mit Schweizer Wurzeln. Der Hauptsitz befindet sich in Zürich, und das Unternehmen ist global an 28 Standorten vertreten. Mit einem verwalteten Vermögen von CHF 235.1 Milliarden per 31. März 2025 bietet Vontobel Anlage-, Beratungs- und Lösungskompetenzen für private und institutionelle Kunden an.
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