Marktbeobachtungen und KI-Investitionen
Die Aktienkurse globaler Unternehmen erscheinen aktuell noch rational, da sie durch Gewinne und Cashflow gestützt werden. Die Volatilität einzelner US-Titel ist jedoch auf einem Niveau, das seit dem Dotcom-Boom nicht mehr beobachtet wurde. Zudem zeigen die globalen Aktienindizes eine erhöhte Konzentration, da nur wenige Aktien besser abschneiden als ihr Vergleichsindex.
Wachstum und Herausforderung der KI-Investitionen
Die Ausgaben für Künstliche Intelligenz (KI) haben Erwartungen bisher um etwa 300 Milliarden US-Dollar übertroffen. Für die Jahre 2027 und 2028 wird ein Finanzierungsbedarf in Billionenhöhe prognostiziert. Unternehmen wie Anthropic und OpenAI müssen entweder stark wachsende Umsätze generieren oder umfangreiche zusätzliche Mittel beschaffen, was Fragen zur Nachhaltigkeit dieser Finanzierung aufwirft.
Auch die Leistungsverpflichtungen von großen Cloud-Anbietern wie Alphabet, Amazon und Microsoft belaufen sich auf mehr als zwei Billionen US-Dollar und spiegeln zukünftige Erlöse aus noch zu erbringenden Diensten wider. Laut Analystenschätzungen müssten die großen Large-Language-Model-Unternehmen Umsätze von rund einer Billion US-Dollar erzielen, um die geplanten Investitionen zu rechtfertigen, was als sehr ambitioniert gilt.
Zukünftige Trends und Chancen jenseits der KI
Es wird nicht erwartet, dass das aktuelle Investitionswachstum im KI-Bereich unbegrenzt anhält. Die nächste Phase werde sich stärker auf die kommerzielle Akzeptanz und Monetarisierung fokussieren. Beispielsweise hat Meta mit der Einführung eines KI-Agenten in Nordamerika einen ersten Schritt unternommen, wobei das Nutzervertrauen in agentenbasierte KI weiterhin ein Hemmnis bleibt.
Investoren sollten zukünftig verstärkt in hochwertige Wachstumswerte investieren, die eine stärkere Ausrichtung auf Infrastruktur, Sachanlagen und Industrieunternehmen aufweisen. Sektoren wie KI-Infrastruktur, Rechenzentren, Energie und Industrie könnten von den anstehenden Investitionsausgaben profitieren. Unternehmen wie Hitachi, Keyence, SMC, Epiroc und Sandvik gelten als potenzielle Nutznießer.
Darüber hinaus könnte der steigende Bedarf an Energieinfrastruktur und Energiesicherheit in Europa zusätzliche Chancen bieten, insbesondere für Energiedienstleister.
Entwicklung im Gesundheitssektor und defensive Branchen
Im Gesundheitswesen zeigt der US-Biotech-Sektor aktuell gute Entwicklungen. Beschleunigte Medikamentenentwicklung und effizientere Forschungsprozesse könnten Anbietern von medizinischen Werkzeugen und Ausrüstung zugutekommen. Auch traditionelle defensive Branchen, wie Basiskonsumgüter und Versorgungsunternehmen, bieten weiterhin Potenzial.
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