Ausblick auf den deutschen Immobilienfinanzierungsmarkt 2026
Die Mehrheit der in Deutschland tätigen Kreditgeber zeigt sich optimistisch und plant im Jahr 2026 eine Ausweitung ihrer Kreditvergaben. Laut einer Umfrage von CBRE beabsichtigen 71 Prozent der Kreditgeber, ihre Finanzierungsaktivitäten im Wohn- und Gewerbeimmobilienbereich zu erhöhen, während nur 8 Prozent einen Rückgang erwarten.
Präferenzen bei den Assetklassen
Wohnimmobilien bleiben mit 38 Prozent die bevorzugte Assetklasse, gefolgt von Industrie- und Logistikimmobilien. Büroimmobilien gewinnen an Bedeutung und steigen vom sechsten auf den dritten Rang, wobei 16 Prozent der Kreditgeber sie als bevorzugt einstufen. Die Stimmung gegenüber Bürosegmenten verbessert sich deutlich, insbesondere für moderne Objekte in Top-Lagen mit hoher Flächenqualität und nachhaltigen Eigenschaften.
Finanzierungskonditionen und Kreditvergabepolitik
Die Konditionen für erstklassige Finanzierungen entwickelten sich leicht positiv. Der durchschnittliche Loan-to-Value bei Büroimmobilien erhöhte sich von 50 auf 55 Prozent, während die Medianmarge für Senior Loans um 0,25 Prozentpunkte auf 1,75 Prozentpunkte sank. Die meisten Kreditinstitute (63 Prozent) wollen ihre Kreditvergabekriterien stabil halten, 19 Prozent planen eine konservative und weitere 19 Prozent eine offensivere Kreditvergabe.
Marktherausforderungen
Die geopolitische Unsicherheit wird mit 81 Prozent als größte Herausforderung für den deutschen Finanzierungsmarkt angesehen. Die Zinsperspektiven bereiten 46 Prozent der Befragten Sorgen. Inflationserwartungen und ein geringes Transaktionsvolumen beeinflussen ebenfalls die Marktstimmung. Der Druck durch niedrige Investitionstätigkeiten hat im Vergleich zum Vorjahr deutlich abgenommen.
Nachfrageverteilung und alternative Segmente
Refinanzierungen bleiben der bedeutendste Nachfragetreiber (69 Prozent), gefolgt von Projektentwicklungen (15 Prozent), Akquisitionsfinanzierungen (9 Prozent) und Kapitalrestrukturierungen (7 Prozent). Senior Loans sind die meistangestrebte Finanzierungsform (81 Prozent). Der Trend zu alternativen Immobiliensegmenten setzt sich fort: 82 Prozent der Kreditgeber zeigen Interesse an wohnungsnahen Nutzungsarten wie bezahlbarem Wohnraum, Co-Living und Seniorenwohnen sowie an Gesundheitsimmobilien und Self-Storage.
Nachhaltigkeitsanforderungen als Kreditentscheidungskriterium
Für 57 Prozent der Kreditgeber haben Nachhaltigkeitskriterien eine entscheidende Rolle; ohne Erfüllung der Anforderungen oder entsprechender Verbesserungspläne werden Finanzierungen in der Regel abgelehnt. 58 Prozent verlangen konkrete Nachhaltigkeitspläne bei nicht konformen Immobilien, deren Umsetzung meist quartalsweise kontrolliert wird. Vertragsklauseln mit Sanktionen bei Nichterfüllung sowie Anreize für Zielerreichung sind bei vielen Kreditgebern etabliert.
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