US-Geldpolitik: Höchstens eine weitere Zinserhöhung erwartet
Die Federal Reserve hat in ihrer jüngsten Sitzung keinen unmittelbaren Bedarf für eine zweite Zinserhöhung signalisiert. Die Kerninflation liegt moderat bei 2,6 Prozent (Stand September 2026), was derzeit keine weiteren Zinsschritte rechtfertigt.
Einfluss exogener Faktoren auf die Inflation
Ein Anstieg der Ölpreise könnte jedoch eine vorsorgliche Anhebung des Leitzinses auf 4,25 Prozent im Dezember notwendig machen. Zudem haben sich die Finanzierungsbedingungen auf dem Kapitalmarkt bereits verschärft, sichtbar an gestiegenen Risikoprämien für Fremdfinanzierungen, die im Oktober von 75 auf 90 Basispunkte anzogen.
Zukunftsausblick und Investitionsstrategie
Während der Markt zwei bis drei weitere Zinserhöhungen im kommenden Jahr erwartet, geht die Einschätzung von Swisscanto/ZKB höchstens von einer weiteren Erhöhung aus. Anschließend werden keine weiteren restriktiven Maßnahmen der US-Notenbank erwartet.
In Fonds wird aktuell der Schwerpunkt auf den Aufbau von Positionen in US-Staatsanleihen gelegt, zudem erfolgen selektive Investitionen in Unternehmensanleihen.
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